美豆强势未改，豆粕止跌反弹

昨日美豆受疫苗研发、美元回落和美豆高压榨量等利多影响继续走高，国内豆粕在成本驱动下止跌反弹，截止收盘，M2105合约收于3167元/吨，上涨0.19%。夜盘，美豆再创新高，豆粕跟盘走强。

基本面消息

昨日巴西大豆2-5月盘面毛榨利在153-273元/吨，因巴西榨利尚可，周一中国又采购了部分巴西新作大豆。

目前中国仍在履行第一阶段贸易协定，大豆到港量庞大，原料供应充足，豆粕仍面临库存回升压力。

生猪恢复形势继续巩固。10月份能繁母猪存栏环比增长3.1%，同比增长31.5%，已连续5个月正增长；生猪存栏环比增长4.2%，同比增长26.9%，已连续4个月正增长。随着生猪生产恢复速度加快、出栏量增加，猪肉供需形势持续改善，价格连续11周回落，10月份价格同比首次下降，11月份第2周集贸市场价格每公斤46.47元，较2月中旬的高点下降13.17元。

操作建议

综合来看，豆粕在小幅调整后再次跟上美豆步伐，美豆在出口需求好和南美天气炒作预期下料维持多头格局，豆粕亦是易涨难跌。操作上，建议M2105合约中线多头依托3100续持。因国内压力较大，后期仍有再次回落风险，需做好风控。

投资咨询部 魏佩

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