基本面供支撑但前高压力仍存，期指或高位震荡

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2011合约收报4933.6点，涨48.0点，涨幅0.98%，成交量较前日减15453手，持仓量较前日减16974手；沪深300指数收报4927.99，基差为-5.61（较前一交易日基差：-11.68）。

上证50股指期货主力IH2011合约收报3415.4点，涨31.2点，涨幅0.92%，成交量较前日减7097手，持仓量较前日减6993手；上证50指数收报3410.09，基差为-5.31（较前一交易日基差：-8.15）。

中证500股指期货主力IC2011合约收报6373.0点，涨42.6点，涨幅0.67%，成交量较前日减19532手，持仓量较前日减21159手；中证500指数收报6360.60，基差为-12.40（较前一交易日基差：-23.01）。

二、综合资讯

1、  国家领导人在亚太经合组织工商领导人对话会上发表主旨演讲表示，中国经济发展稳中向好、长期向好的基本面没有变，我们完全有信心、有能力保持经济平稳运行。中国将进一步降低关税和制度性成本，培育一批进口贸易促进创新示范区，扩大对各国高质量产品和服务进口。

2、  国务院批复同意上海市浦东新区开展“一业一证”改革试点，试点期为自批复之日起至2022年底。

3、  国务院同意建立由市场监管总局牵头的反不正当竞争部际联席会议制度，其主要职能包括研究并推进实施反不正当竞争工作的重大政策措施，组织开展对不正当竞争热点问题和典型违法活动的治理等。

4、  商务部：1-10月，我国对外非金融类直接投资6020亿元，同比下降3.2%，其中“一带一路”沿线国家非金融类直接投资141.1亿美元，同比增长23.1%。

5、  海南省政府副秘书长孙世文：海南自贸港另外三张“零关税”清单有望在今年底前出台；海南正制定QDLP暂行办法，全方位便利境外资本投资海南PE和VC市场。

6、  证监会上市公司监管部副主任孙念瑞：全市场注册制将适时稳步推进；下一步将优化退市标准，把单一连续亏损退市指标改为组合类财务退市指标，更关注“僵尸企业”和“空壳企业”能够得到及时出清；证监会正研究修订股权激励办法。

7、  央行党委书记郭树清：建设现代中央银行制度，扎实推进金融改革，完善现代金融监管体系，完善存款保险制度，推动金融双向开放，加快金融数字化转型；切实维护金融稳定，坚决守住不发生系统性风险的底线。

8、  央行上海分行行长金鹏辉称，临港新片区金融先行先试取得积极进展，探索取消外商直接投资人民币资本金专户专用账户取得突破性进展，经总行批准，已经可以实施 。

9、  永煤债违约进一步发酵，继海通证券后，兴业银行、光大银行、中原银行等主承销商以及中诚信国际、希格玛会计师事务所等中介机构因涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则，遭交易商协会启动自律调查。另外，由于部分债权人不同意“20永煤SCP003”展期方案，高达265亿元的豫能化及永煤债券或将触发交叉违约。

10、目前华为、小米、OPPO、三星等品牌的手机已通过5G消息功能测试。三大运营商5G消息平台的建设进度不一，但很有可能在今年底联合宣布5G消息的商用。

11、国际金融协会最新报告指出，预计到年底，全球债务规模将飙升至创纪录的277万亿美元。截至今年9月底，发达市场整体债务占GDP的比率从2019年底的380%跃升至432%；新兴市场的比率则涨至约250%。

12、美国财政部官网显示，美国财长努钦致信美联储主席鲍威尔，要求延长商业票据融资工具（CPFF）、一级交易商信贷工具（PDCF）、货币市场共同基金流动性工具（MMLF）和薪酬保障计划流动性工具（PPPLF）90天。

三、综合分析

昨日A股震荡攀升，大消费表现出色，酒类股涨幅居前，新能源车概念回落。上证指数收涨0.47%，深证成指涨0.87%，创业板指涨0.93%。两市成交额超7600亿，北向资金净买入4.38亿元，其中深股通净卖出8.96亿元，连续5日净卖出。隔夜美国三大指数集体收涨，道指涨近50点或0.15%，纳指涨0.87%，标普500指数涨0.39%。

政策面来看，国家领导人表示，中国经济发展稳中向好、长期向好的基本面没有变，中国将进一步降低关税和制度性成本，培育一批进口贸易促进创新示范区，扩大对各国高质量产品和服务进口。上述举措将为内外循环扩内需提供有力保障，进一步政策和细节出台有望提振市场情绪。证监会上市公司监管部副主任孙念瑞表示，全市场注册制将适时稳步推进，下一步将优化退市标准，把单一连续亏损退市指标改为组合类财务退市指标。资本市场改革开放向前推进预期是A股市场稳步向上的关键所在，而优化退市标准等一系列制度改革将有利于优质上市公司脱颖而出，并及时出清和淘汰“僵尸企业”和“空壳企业”，形成资本市场的良性循环。此外，5G、通信、海南及自贸等板块受消息提振有望有所表现。

昨日央行开展700亿元7天期逆回购操作，当日1200亿元逆回购到期，因此净回笼500亿元，央行公开市场操作连续回收流动性，银行间市场资金面边际偏紧。昨日大盘股指均上涨，但量能较前日明显萎缩，两市成交额不足8000亿，北向资金虽净买入4.38亿元，但深股通连续5日净卖出。RCEP&内外循环扩内需有望形成共振，且我国经济仍处复苏周期及改革开放预期不改，板块轮动和共振或助力A股稳步向上。但目前标的临近前高，压力明显，市场仍期待政策刺激措施的出台，部分资金仍或持币观望，

风险因素方面，一是关注海外疫情继续恶化引发的外围市场波动风险，二是关注美国能否出台新一轮财政刺激政策以及宽松环境有无变化，此外，特朗普任上上演最后的疯狂的风险仍存。综合来看，今日期指或高位震荡，建议投资者以逢低做多为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！