马棕出口下滑&多头获利离场，油脂或暂维持高位调整

1、USDA出口销售报告显示，11月12日止当周，美国2020/21年度大豆出口销售净增138.77万吨，创年度新低，较前一周下滑6%，出口装船量为255.85万吨，较前一周减少20%，周度出口销售数据不佳或制约美豆短期上冲的动能，不过美豆供需偏紧和南美产区干旱的大格局未变，美豆上方仍存一定空间。

2、船运调查机构ITS最新公布的数据显示，马来西亚11月1-20日棕榈油产品出口量较前月同期下滑16%，较前15日降幅扩大，利空马棕期价。

3、上周全国主要油厂压榨总量下降至203.57万吨（出粕161万吨，出油39万吨），较前一周的212万吨下降3.98%，因部分油厂豆粕有胀库压力；当周开机率为58.14%，较前一周的60.55%降幅2.41%，据天下粮仓调查显示未来两周压榨量将继续下降，预计本周在200万吨左右，下周在198万吨左右。

4、国内库存方面，截止11月13日，全国港口食用棕榈油总库存39.11万吨，较前一周增5.8%，较上月同期降幅7.41%，但较去年同期降幅39.9%；豆油商业库存总量117.91万吨，较前一周降幅3.23%，较上月同期降幅10.67%，较去年同期增幅3.89%；两广及福建菜籽油因开机率回升，但提货速度快，使上周库存继续下降。国内油脂库存整体仍处于偏低水平，棕榈油库存有一定累积，关注其累库趋势能否持续。

投资咨询部 胡心阁

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