进口受限，动力煤短期偏强运行

1. 行情回顾

昨日动力煤期货2101合约偏强运行。具体来看，2101合约开盘618.4元/吨，日内最高627元/吨，最低618.4元/吨，最终收于625.8元/吨，持仓量较24日收盘上升16203手。

2. 基本面信息

截至11月25日，秦港库存509万吨（-1），曹妃甸港库存277.3吨（+11.8），秦港锚地船舶数58艘（+9），预到船舶数14艘（-4）。秦皇岛至上海4-5万DWT运费38元/吨（+1），秦皇岛至南京3-4万DWT运费45.6元/吨（+0.8）。

秦港Q5500山西产动力煤平仓价在620元/吨（+3）；澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货价格65.82美元/吨（+0.88）。

3. 结论及操作建议

民用取暖需求激增，工业用电仍然偏强，海运费上涨，港口船舶数增加，拉运热情依然高涨，进口煤受限，下游开始接受高价，短期市场相对强势，但市场对政策调控仍存有较强预期。操作上，建议01合约前期多单谨慎持有，注意保护已有利润。仅供参考

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！