新糖供应增加，糖价试探5000一线支撑

1、行情回顾

12月2日ICE原糖期货小幅收高，但因风险偏好消退盘中触及近四周低点，其中3月合约收涨0.09美分。而国内郑糖连续5个交易日收阴，12月2日夜盘SR2101再度下跌试探5000一线支撑。

2、基本面分析

国内消息：

截至12月2日广西累计有53家糖厂开榨，产能40.8万吨/日，同比减少5.2万吨/日，本周仍将有10家糖厂开榨。国内现货报价方面，柳糖现货合同价趋弱，当前回落至5240元/吨，新糖上市供应压力大，但进口加工糖与糖浆仍将对国内糖市造成较大压力。

国外消息：

1.印度糖厂协会ISMA公布，糖厂2020-21年度前两个月10-11月生产了429万吨同，同比增加107%，印度产量恢复将对糖价形成压制；此外，财政部退回了食品部提出的关于2020-21年为工厂提供食糖出口补贴的建议，使得前期支撑趋弱。2.乌克兰糖协Ukrsukor表示2020-21年度共禅堂88.72万吨，甜菜加工量为669万吨，由于甜菜产量下滑，糖协预计该国白糖产量将从上一年度的148万吨下滑至120万吨。3.巴西商贸部数据显示11月累计装出食糖与糖蜜309.67万吨，同比增加116.03万吨，即使榨季尾声出口也保持大幅增加，或削弱下年度全球食糖需求。

3、操作逻辑

国外方面，巴西榨季尾声但出口连续保持同比增加，后续将削弱全球食糖的需求；印度财政部退回食品部的出口补贴建议使得后期出口补贴政策存疑，也增加了糖厂了为偿还蔗款低价出口糖的可能性，不利于糖价走强。因此，短期内原糖将面临一定的压力。

国内而言，南方甘蔗糖逐步进入压榨高峰期，新糖库存稳步回升，叠加进口糖原陆续到港，供应压力较大，也导致期现货价格走弱，但当前糖价受成本以及盘面5000元/吨的关口支撑，预计近期糖价跌幅将放缓。因此，投资者可根据盘面对5000一线的支撑力度，若下破可继续做空。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

投资咨询部：刘琳