市场利多匮乏，豆粕延续偏弱调整

本周豆粕以窄幅震荡为主，因美豆方面受巴西降雨和中国需求减缓影响继续回调，豆粕跟盘调整。目前主力M2105合约在3100附近震荡。

基本面消息

2020年11月，巴西对中国出口大豆115万吨，1-11月对中国累积出口6058万吨，占巴西大豆总出口量的73.2%。

据AgRural的数据，截至12月3日，巴西大豆种植面积占估计总面积的90%，而一周前为87%，去年同期为93%。

因持续收储，及春节前包装油备货旺季也将启动，油脂需求较好，为满足油脂需求，油厂仍将尽量开机，下游油厂压榨量或回升至195万吨的高位，豆粕库存压力消化尚需时间，抑制粕价。

此外，据大商所的仓单报告，豆粕期货连续两天出现大量仓单注册，大量仓单的出现也对市场心态有利空影响。

操作建议

综合来看，短期市场利多匮乏，豆粕料窄幅震荡调整为主。操作上，建议偏空短差操作，等待周五美国农业部报告的指引。

投资咨询部 魏佩

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