政策面利好涌现且央行“麻辣粉”已在路上，期指或超跌反弹

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2012合约收报4887.4点，跌56.4点，跌幅1.14%，成交量较前日增12935手，持仓量较前日增1821手，沪深300指数收报4889.63。基差2.23（较前一交易日基差：+5.51）。

上证50股指期货主力IH2012合约收报3427.8点，跌33.2点，跌幅0.96%，成交量较前日增5829手，持仓量较前日减659手，上证50指数收报3427.86。基差0.06（较前一交易日基差：+2.03）。

中证500股指期货主力IC2012合约收报6196.4点，减119.2点，跌幅1.89%，成交量较前日增14669手，持仓量较前日增5351手，中证500指数收报6209.43。基差13.03（较前一交易日基差：+8.53）。

二、综合资讯

1、  中共中央政治局召开会议研究2021年经济工作并指出，明年是我国现代化建设进程中具有特殊重要性的一年，做好经济工作意义重大。要整体推进改革开放，强化国家战略科技力量，增强产业链供应链自主可控能力，形成强大国内市场，强化反垄断和防止资本无序扩张。

2、  中共中央召开党外人士座谈会，就今年经济形势和明年经济工作听取意见和建议。国家领导人指出，要坚持稳中求进工作总基调，立足新发展阶段，推动高质量发展，构建新发展格局，统筹疫情防控和经济社会发展，统筹发展和安全，保证经济行稳致远、社会安定和谐，为“十四五”时期开好局、起好步。

3、  财政部长刘昆在《学习时报》撰文称，要坚定实施扩大内需战略，强化财税政策支持和引导，促进国内市场实现良性循环，不断释放经济增长的内需潜力；针对影响经济安全的薄弱环节和短板不足，加大财税政策支持力度；依法构建管理规范、责任清晰、公开透明、风险可控的地方政府举债融资机制，强化地方政府隐性债务风险防范。

4、  央行副行长刘国强在《中国金融》杂志撰文称，要搞好货币政策跨周期设计，健全结构性货币政策工具体系，设计和创新具有撬动作用的直达工具；对疫情防控特殊时期出台的政策要适时适度调整，做好政策接续。

5、  证监会宣布开展上市公司治理专项行动，推动提高上市公司治理水平。部分企业IPO暂缓是交易所依法依规作出的界定，不存在刻意收紧IPO的情况。针对当前退市中存在的问题，在简化退市程序等六个方面进一步提出改革措施，拟在全市场开展退市制度改革。

6、  上交所副总经理刘逖表示，上交所股票市场方面今年总市值首次超过日本，成为全球第三大证券交易所。前11个月上交所新增IPO公司203家，IPO融资额3200亿元，两大指标为全球首位。下一阶段将在总结科创板经验基础上稳步推进主板市场实施注册制，持续深化信息披露，持续监管、退市关键制度改革创新，力争2-3年时间率先把科创板建设成为成熟市场。

7、  深交所副总经理李辉表示，深交所将会同各方加快推进相关工作，进一步完善公募REITs规则体系及相关配套政策，优化交易机制，提升二级市场流动性，同时也期待与市场各方主体有更多的合作交流，合力推动中国REITs市场的长远健康发展。

8、  证监会科技监管局副局长蒋东兴表示，证监会将加强金融科技监管，丰富完善监管工具箱，加强分析研判，提升风险组织能力；牢牢守住不发生基本性风险的底线，外部网络安全风险加大，要进一步加强行业信息安全监管工作，增强行业机构风险意识。

9、  为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，引导金融机构市场化调节外汇资产负债结构，央行、外汇局决定将金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25下调至1。金融机构应树立“风险中性”理念，更好地服务经济社会发展。

10、上海市委书记李强指出，要深入把握超大城市发展规律和生命体征，结合自身特色和发展实际，率先用数字化方式创造性地解决超大城市治理和发展难题。围绕治理数字化、生活数字化、经济数字化等，打造一批具有引领性的应用场景，以重要领域的率先突破带动城市数字化转型整体提升。要深化完善“两张网”建设，加快新经济、新业态发展。

11、海南自贸港一批重点项目集中签约，共签约项目75个，协议投资总额约390亿元。签约项目涵盖文化体育、教育医疗、融资租赁、国际清算、金融科技、智能物流、珠宝加工等领域。

12、气候雄心峰会传来消息，到2030年中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，风电、太阳能发电总装机容量将达12亿千瓦以上。数据显示，截至今年9月底，中国风电、光伏并网装机均达到2.2亿千瓦，合计为4.4亿千瓦。

13、英国首相约翰逊和欧盟委员会主席冯德莱恩同意继续进行英国脱欧贸易谈判。双方发表联合声明称，有责任在现阶段多做一些努力。此前，双方将12月13日定为谈判截止期限。

14、美国负责分配新冠肺炎疫苗官员表示，民众将从当地时间12月14日起接种辉瑞公司和生物新技术公司研发的新冠肺炎疫苗。

三、综合分析

上周五A股遭遇全面杀跌，上证指数收跌0.77%报3347.19点，深证成指跌1.28%，创业板指跌1.13%。两市成交额超8300亿元，较上日放量明显，北向资金当日净卖出39.68亿元，周累计净买入近70亿元。上周整周，上证指数跌2.83%，深证成指跌3.36%，创业板指跌1.58%。上周五美国三大股指收盘涨跌不一，上周整周，美股全线下跌，道指跌0.57%，标普500指数跌0.96%，纳指跌0.69%，美国新一轮抗疫纾困刺激措施再度陷入僵局。

今日来看，宏观政策层面周末传来众多利好，中共中央政治局召开会议研究2021年经济工作并指出，要整体推进改革开放，强化国家战略科技力量，增强产业链供应链自主可控能力，形成强大国内市场，强化反垄断和防止资本无序扩张。此外，财政部长刘昆在《学习时报》撰文称，要坚定实施扩大内需战略，强化财税政策支持和引导，促进国内市场实现良性循环，不断释放经济增长的内需潜力；针对影响经济安全的薄弱环节和短板不足，加大财税政策支持力度；依法构建管理规范、责任清晰、公开透明、风险可控的地方政府举债融资机制，强化地方政府隐性债务风险防范。央行副行长刘国强在《中国金融》杂志撰文称，要搞好货币政策跨周期设计，健全结构性货币政策工具体系，设计和创新具有撬动作用的直达工具；对疫情防控特殊时期出台的政策要适时适度调整，做好政策接续。我国财政及货币政策将在做好政策接续的同时积极适应新发展格局需要，助力我国经济高质量发展。同时，资本市场改革开放进程不断向前推进，证监会将针对当前退市中存在的问题，在简化退市程序等六个方面进一步提出改革措施，拟在全市场开展退市制度改革。

上周央行公开市场累计进行1500亿元逆回购操作，净回笼3500亿元。本周央行公开市场将有1500亿元逆回购和3000亿元MLF到期，此外，央行将于本周二一次性续做12月7日和16日两次到期的MLF，流动性仍将维持合理充裕。上周五两市成交额超8300亿元，较上日放量明显，北向资金当日净卖出39.68亿元，但仍周累计净买入近70亿元。市场在前期大金融等低估值权重板块补涨以及受盈利预期提振的中小创成长概念板块之间的良性轮动利好兑现之后出现调整，但在我国经济仍加速复苏、改革开放预期不改、外部风险扰动趋弱的逻辑背景下，场内外资金面或保持中性，随时准备入场低吸。

风险因素方面，英国首相约翰逊和欧盟委员会主席冯德莱恩同意继续进行英国脱欧贸易谈判，但谈判能否最终达成协议仍具不确定性。此外，美国负责分配新冠肺炎疫苗官员表示，民众将从当地时间12月14日起接种辉瑞公司和生物新技术公司研发的新冠肺炎疫苗，新冠疫苗接种进度、供应链稳定状况以及疫情效用能否遏制美国近期持续恶化的疫情仍存疑问。综合来看，今日期指或在此前调整的基础上超跌反弹，建议投资者以逢低做多或偏多短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！