USDA下调美棉产量及库存预估，棉花震荡略偏强

基本面影响因素：

1、上周USDA月度供需报告显示，全球产量为2480万吨，环比调减48.1万吨，全球消费量为2517.5万吨，环比调增34.3万吨，期末库存为2123.3万吨，环比调减85.2万吨，同时也下修了美棉产量及库存预估，此外上周四美农公布的美棉出口销售报告显示，2020年11月27日-12月3日，2020/21年度美国陆地棉净签量为9.14万吨，较前周增长45%，较前四周平均值增长61%。ICE期棉受以上因素提振价格出现上涨，周五刷新近一年半高位，对国内郑棉期价亦形成一定带动。

2、据国家棉花市场监测系统数据，截至12月4日，全国新棉累计销售148.6 万吨，同比增加26.8万吨。近期受高成本因素及疫苗乐观情绪支撑，轧花厂挺价销售意愿增强。

3、随着年末渐近，企业接单情况相对稳定，部分企业陆续为明年春夏订单进行小批量原料备货，贸易商也反映近日询价增多，企业对于后市普遍持谨慎乐观态度。

4、在新棉集中上市的阶段，上周棉花商业库存继续上涨，截止12月11日，国内棉花商业库存为404.92万吨，环比上周增幅8.46%。其中新疆棉花库存为330.52万吨，环比增加30.4万吨，内地棉花库存为39.9万吨，环比上周上涨0.7万吨，港口进口棉花库存为34.5万吨，环比上周增加0.5万吨。

投资咨询部 胡心阁

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