OPEC、EIA连续下调原油需求预期，短期油价或将偏弱震荡

一、行情回顾

       美原油1月期货收涨0.48美元，报47.04美元/桶；布伦特2月原油期货收涨0.29美元，报50.36美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2101收跌1.51%，报300.3元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2105收跌1.14%，报2078元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2103收跌2.02%，报2622元/吨。

二、基本面信息

1、美国能源信息署（EIA）：预计1月份美国页岩油总产量将减少约13.6万桶/日至743.9万桶/日。预计1月份美国二叠纪盆地石油产量将减少约4.4万桶/日至419.6万桶/日(12月份为减少3.5万桶/日)。预计1月份美国巴肯地区石油产量将减少约2.3万桶/日至119.7万桶/日(12月份为减少1.3万桶/日)。预计美国鹰滩1月石油产量下降2.6万桶/日，至98.7万桶/日（12月为下降3.3万桶/日）。

2、OPEC再次下调石油需求预测，其在月度报告中表示，将2021年第一季度的全球燃油消费预测下调100万桶/日。从明年第一季度起，原油需求增幅将仅为50万桶，与OPEC及其盟国所同意的明年1月份增产的幅度相同。OPEC+联盟将于1月4日举行会议，考虑是否可以进一步推进每月增产。

3、根据MPA最新发布数据，新加坡11月船燃销量达到426.3万吨，环比10月份增长2.65%，同比去年上涨4.59%。其中高硫燃料油销量105.9万吨，环比10月份下降2.33%；低硫燃料油销量录得282.8万吨，环比10月份增长4.5%；柴油销量录得37.5万吨，环比10月份增长3.76%。

三、综合分析

       OPEC、EIA连续下调原油需求预期，需求仍然面临较大不确定性。从明年第一季度起，原油需求增幅将仅为50万桶，在需求缓慢恢复的过程中，OPEC+减产动态管理原油供给，稳定油价。但利比亚快速复产，增加供给端压力。油价短期有回调风险，长期趋势依旧以涨势为主。建议高抛低吸。

       近期新加坡船燃销量势头较为不错，对低硫燃料油消费传递利好信号；着脱硫塔安装进度的放缓，高硫燃料油消费将有所停滞。LU或将偏强震荡，建议偏多短差操作；FU或将维持区间震荡，建议高抛低吸。

投资咨询部 宋宇杰