内外联动，郑糖低位拉升

1、行情回顾

12月17日ICE原糖期货上涨，因受美元走软提振，其中3月合约上涨0.19美分或1.31%至14.68美分，延续反弹态势，印度出口补贴落地，补贴金额小于预期为提价提供一定的动能。而国内郑糖期货联动走强，主要原因在于进口食糖成本随原糖上涨而提升，叠加产区天气以及消费旺季预期良好提振，周四日盘增仓上行，并引导夜盘再度回归5200上方，成交量减少46.2万手，持仓量小幅降低3859手至40.6万手。

2、基本面分析

国外消息：1.截至12月15日印度当前榨季有460家糖厂开榨，同比增加48家，累计产糖737.7万吨，同比大增61%。2、UNICA表示，巴西中南部当前榨季将产糖3840万吨，同比增43%，但对下榨季甘蔗生长发育干燥天气影响或表现单产和含糖量下降，但具体还取决于明年3月份之前的降雨情况。

国内消息：国内白糖现货报价久违全线上调，幅度高达70-80，带动贸易商积极采购、成交民概念回暖，广西单个集团成交量近万吨。资金方面，前二十名主力持仓中多头209936，日内小幅增加6492，空头329880，日内小幅增加8537，看空情绪依旧浓厚，因此多头应谨慎追涨。

3、操作逻辑

整体来看，当前外盘上涨带动前期弱势的郑糖趁机反弹，叠加国内天气以及消费旺季预期提振，期价拉升。但当前仍处于压榨高峰期，且进口糖源陆续到港，压力犹存，不建议大幅追涨，建议前多续持，空仓者谨慎追涨。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

投资咨询部：刘琳