重磅会议定调把握政策时度效，期指或震荡偏强

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2101合约收报4993.0点，跌36.8点，跌幅0.73%，成交量较前日增14903手，持仓量较前日增53346手，沪深300指数收报4999.97。基差6.97。（较前一交易日基差：+19.29）

上证50股指期货主力IH2101合约收报3516.0点，跌30.0点，跌幅0.85%，成交量较前日增7663手，持仓量较前日增22228手，上证50指数收报3507.97。基差-8.03。（较前一交易日基差：-1.57）

中证500股指期货主力IC2101合约收报6246.6点，跌67.2点，跌幅1.06%，成交量较前日增12296手，持仓量较前日增63226手，中证500指数收报6291.92。基差45.32。（较前一交易日基差：+50.22）

二、综合资讯

1、  中央经济工作会议：明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性；要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效。

2、  中央经济工作会议：解决好大城市住房突出问题；要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因地制宜、多策并举，促进房地产市场平稳健康发展；要高度重视保障性租赁住房建设，加快完善长租房政策，逐步使租购住房在享受公共服务上具有同等权利，规范发展长租房市场；要降低租赁住房税费负担，整顿租赁市场秩序，规范市场行为，对租金水平进行合理调控。

3、  中央经济工作会议：强化反垄断和防止资本无序扩张，金融创新必须在审慎监管的前提下进行；要健全金融机构治理，促进资本市场健康发展，提高上市公司质量，打击各种逃废债行为；要规范发展第三支柱养老保险；要积极考虑加入全面与进步跨太平洋伙伴关系协定。

4、  中央经济工作会议：有序取消一些行政性限制消费购买的规定，大力发展数字经济，加大新型基础设施投资力度；要抓紧制定2030年前碳排放达峰行动方案，支持有条件的地方率先达峰，大力发展新能源，加快建设全国用能权、碳排放权交易市场，完善能源消费双控制度；要加强种质资源保护和利用，加强种子库建设，开展种源“卡脖子”技术攻关，立志打一场种业翻身仗；增强产业链供应链自主可控能力，尽快解决一批“卡脖子”问题，在产业优势领域精耕细作，搞出更多独门绝技。

5、  发改委、商务部发布《外商投资安全审查办法》，2021年1月18日起施行。对于“证券领域外商投资安全审查规定何时出台”，发改委称，外国投资者通过证券交易所或者国务院批准的其他证券交易场所购买境内企业股票，影响或者可能影响国家安全的，其适用具体办法由国务院证券监督管理机构会同外商投资安全审查工作机制办公室制定。相关工作正在推进中。

6、  证监会副主席方星海在第16届中国（深圳）国际期货大会发表讲话时表示，期货行业盼望已久的期货法即将进入一读，要全力做好配合，争取早日出台。新设期货交易所工作进入尾声，商品指数公司即将开业。将加快推出组合保证金，优化持仓信息披露机制，建立交易所间结算风险隔离机制，降低市场交易成本；加快推进天然气、成品油、花生、30年国债期货期权等品种上市工作，研究推出碳排放权期货，助力2030年实现碳达峰和2060年实现碳中和。

7、  全国发展和改革工作会议召开，要求扎实做好明年发展改革重点工作，着力稳定宏观经济运行，加力推进关键核心技术攻关，推动数字经济发展。实施国有企业改革三年行动方案，推动国有经济布局优化和结构调整，优化民营企业发展环境。聚焦“一老一小”、住房保障等人民群众普遍关心的问题，提出更有针对性解决措施。

8、  商务部副部长钱克明表示，教育、养老、住房支出较高对消费产生挤出作用，供给结构尚不能完全适应消费需求，消费环境有待改善。下一步要坚持扩大内需战略，拓宽就业和收入渠道、完善收入分配，健全教育、医疗养老公共服务的效率，完善社会保障，让居民敢消费。

9、  国资委：科学谋划好明年工作，深入实施国企改革三年行动，在激发各类市场主体活力等方面发力见效，以深化改革开放增强发展内生动力；要充分发挥企业在创新中主体作用，统筹推进国资国企补齐短板、锻造长板，为强化国家战略科技力量、增强产业链供应链自主可控能力作出新贡献，助推构建新发展格局。

10、海关总署要求，围绕“一带一路”建设加强国际合作，加快推进RCEP实施准备工作。优化口岸营商环境，加大知识产权保护力度，促进跨境电商等新业态新模式发展，支持先进技术、重要设备、关键零部件进口。做好种质资源引进，积极稳妥扩大有关产品进口，促进国内市场保供稳价。提高综合保税区发展质量水平，大力支持自贸试验区、海南自由贸易港建设。

11、科技部副部长李萌表示，强化国家战略科技力量，研究制定科技强国行动纲要，全面塑造发展新优势。支持有条件的地方建设国际和区域科技创新中心，特别是支持北京上海粤港澳大湾区形成国际科技创新中心，布局建设综合性国家科学中心和区域创新高地。

12、上交所召开理事会等会议，与会代表建议以落实全面注册制改革为引领，形成从入口端到上市端至常态化退市端的系统性机制建设，全面提升上市公司质量；在提升直接融资比重方面，应坚持稳中求进发展基调，畅通股债基衍多元化融资渠道，做大增量与盘活存量并重，尤其是加快构建支持科技创新的体制机制。

13、深交所副总经理唐瑞：未来将稳步推出单市场ETF期权，加大研发投入，丰富期权品种，研究制定首批授权事项清单上明确要求的推出深市股票股指期货的相关方案，优化衍生品的交易结算制度。

14、银保监会副主席曹宇表示，银行理财积极通过直接或间接方式投资资本市场。截至10月末，理财资金投资股票、债券近17万亿元；保险资金将上市公司作为重要投资标的，直接或间接投资各类股票、债券约10万亿元；信托公司通过自有资金和信托产品投资股票、债券约2.2万亿元。

15、英国政府宣布，12月20日起，伦敦、英格兰东南部和东部将从目前三级防控级别升至四级，为期两周，对应措施类似英格兰地区11月开始实施的大范围“禁足”措施。

16、美联储副主席克拉里达：经济复苏还有很长路的要走；重要的是提供经济复苏所需的支持；我不认为我们会出现双底衰退；我对2021年的经济前景非常有信心；预计明年美国GDP增幅可能超过4%。

三、综合分析

上周五上证指数收盘跌0.29%，深证成指跌0.26%，创业板指跌0.18%，金融股低迷，周期股逆市逞强，两市成交额逾7700亿元，北向资金全天净卖出13.62亿元，周累计净买入85亿元。上周整周，上证指数涨1.43%，创业板指涨3.46%。上周五美国三大股指小幅下跌，道指收跌0.41%，纳指跌0.07%，标普500指数跌0.35%。上周整周，道指涨0.44%，标普500指数涨1.25%，纳指涨3.05%。

今日来看，宏观政策层面，中央经济工作会议定调明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性；要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效。高层重磅会议稳定明年政策基调，有助于稳定市场对未来政策面的延续性和稳定性预期，利多股指走势。同时，发展数字经济、加大新型基础设施投资力度、大力发展新能源、加强种子库建设等政策基调或助力相关板块迎风而上。此外，海关总署要求加快推进RCEP实施准备工作，支持先进技术、重要设备、关键零部件进口，提高综合保税区发展质量水平，大力支持自贸试验区、海南自由贸易港建设。RCEP、保税区等概念板块中长期投资机会不减，而相关概念板块走强也将提振股指走势。

上周央行公开市场进行600亿元逆回购和9500亿元MLF操作，实现净投放5600亿元。本周央行公开市场将有600亿元逆回购到期，临近跨年，央行或大概率通过公开市场操作保持净投放节奏。市场在中央经济工作会议重磅定调的背景下，风险偏好有望边际抬升，资金参与跨年行情热度有望提升。

外部环境来看，英国政府宣布，12月20日起，伦敦、英格兰东南部和东部将从目前三级防控级别升至四级，为期两周，因新冠变异毒株或具备更高致命性。海外疫情在圣诞假期背景下或进一步恶化。美联储副主席克拉里达表示，美国经济复苏还有很长路的要走，预计明年美国GDP增幅可能超过4%。综合来看，今日期指或震荡偏强，建议投资者以偏多短差或逢低做多为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！