供应偏紧格局加剧，煤价再度上扬

1. 行情回顾

上周五动力煤期货2101合约强势运行。具体来看，2101合约开盘668元/吨，日内最高691.2元/吨，最低667元/吨，最终收于688.4元/吨，持仓量较24日收盘上升6651手。

2. 基本面信息

截至12月24日，秦港库存507万吨（+2.5），曹妃甸港库存344.7吨（+2.9），秦港锚地船舶数57艘（-3），预到船舶数9艘（+3）。秦皇岛至上海4-5万DWT运费46元/吨（-2.5），秦皇岛至南京3-4万DWT运费56.7元/吨（-2.3）。

秦港Q5500山西产动力煤市场价747.5元/吨（+5）；澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货价格84.66美元/吨。

3. 结论及操作建议

供应偏紧格局没有大的改变，坑口可用库存极低，车辆排队现象严重；港口船舶数居高难下，库存持续低位徘徊，市场看涨情绪强烈，贸易商挺价意愿较高。近期发改委虽多次发表声明，但短期内难以扭转煤炭供应紧张的格局。反而是对政策调控预期的不断落空，煤价迎来强势反弹。后市来看，随着价格的大幅走高，政策调控力度加码的概率提升，煤市不确定性提升。建议近期多看少动，谨慎操作。仅供参考

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！