前高附近压力及节日效应凸显，期指或震荡偏弱

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2101合约收报5064.2点，涨20.8点，涨幅0.41%，成交量较前日增2577手，持仓量较前日增1499手，沪深300指数收报5064.41。基差0.21。（较前一交易日基差：+1.60）

上证50股指期货主力IH2101合约收报3530.0点，涨7.8点，涨幅0.22%，成交量较前日减156手，持仓量较前日增1160手，上证50指数收报3523.84。基差-6.16。（较前一交易日基差：+3.55）

中证500股指期货主力IC2101合约收报6214.8点，跌47.2点，跌幅0.75%，成交量较前日增446手，持仓量较前日增1224手，中证500指数收报6244.48。基差29.68（较前一交易日基差：+13.18）

二、综合资讯

1、  资本市场建立三十周年座谈会12月28日召开，证监会主席易会满全面总结实践经验，提出“十四五”时期七大改革重点工作，其中包括：着力提高直接融资比重；以注册制和退市制度改革为重要抓手，加强基础制度建设，稳步在全市场推行注册制；持续推动提高上市公司质量，持续优化再融资、并购重组、股权激励等制度安排；坚持底线思维，健全市场风险预防、预警、处置机制，稳步推进重点领域风险有序化解，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

2、  财政部要求进一步做好2020年预算执行工作，依法依规组织财政收入，做到应收尽收，坚决落实落细减税降费政策，防止征收过头税费；继续做好直达机制工作，年底前确实难以用完的资金和抗疫特别国债预留机动资金，按规定结转至下年使用。

3、  《鼓励外商投资产业目录（2020年版）》发布，自2021年1月27日起施行；总条目1235条，与2019年版相比增加127条、修改88条。本次修订进一步扩大鼓励外商投资范围，鼓励外资投向先进制造业，增强重要产业链供应链韧性。同时进一步鼓励外资投向现代服务业，提升服务业发展质量，并投向中西部地区优势产业，促进区域协调发展。

4、  央行、发改委、证监会发布《公司信用类债券信息披露管理办法》，推动公司信用类债券信息披露规则统一，完善公司信用类债券信息披露制度。《办法》明确22项可能影响企业偿债能力或投资者权益重大事项，保障投资者知情权；同时设立“投资者保护机制”专章，要求披露与投资者权益密切相关内容。办法将自2021年5月1日施行。

5、  国家医保药品目录调整结果出炉，治疗新冠肺炎药品获纳入，将于2021年3月1日起正式实施。本次调整共对162种药品进行谈判，119种谈判成功，平均降价近51%；其中包括96个独家药品，有14个独家药品平均降价超43%。

6、  央行：近期包商银行被接管、债券市场违约事件频发等事件表明市场资金存在违规使用和信用下沉问题；银行宏观审慎监管政策是复杂的评估体系，不同国家银行监管情况存在差异，应讲究不同政策工具间配合、及时完善评估体系，对不同重要性银行建立更加灵活动态的差异化监管，积极探索建立适合我国金融体系的有效风险监管框架，守住不发生系统性风险底线。

7、  中金所：自12月30日结算时起，仿真交易沪深300、上证50股指期货各合约交易保证金标准调整为12%；仿真交易中证500股指期货各合约交易保证金标准调整为14%。

8、  工信部部长肖亚庆表示，2021年将有序推进5G网络建设及应用，加快主要城市5G覆盖，推进共建共享，新建5G基站60万个以上。工信部副部长刘烈宏强调，要持续打造高质量5G精品网络，深化行业虚拟专网在重点行业部署；加快工业互联网发展，深入推进云网融合。

9、  美国财政部官员：将按照先前的计划，在这个星期开始向每人发放600美元的支票；如果国会增加经济刺激计划的金额，财政部将向那些已经收到支票的人发放补偿金。

10、高盛上调美国2021年一季度GDP增速预期至5%，此前为3%。

三、综合分析

昨日A股窄幅震荡整理，白酒股炒作卷土重来，上证指数收涨0.02%报3397.29点，深证成指涨0.19%，创业板指涨0.07%。两市成交8810.7亿元，较上日小幅增加，北向资金全天实际净卖出4.08亿元。隔夜美国三大股指齐创收盘新高，道指收涨逾200点或0.68%，纳指涨0.74%，标普500指数涨0.87%，美国总统特朗普签署疫情纾困刺激法案，提振市场信心。

今日来看，宏观政策层面，证监会主席易会满全面总结实践经验，提出“十四五”时期七大改革重点工作，包括着力提高直接融资比重；以注册制和退市制度改革为重要抓手，加强基础制度建设，稳步在全市场推行注册制；持续推动提高上市公司质量，持续优化再融资、并购重组、股权激励等制度安排；坚持底线思维，健全市场风险预防、预警、处置机制，稳步推进重点领域风险有序化解，牢牢守住不发生系统性风险的底线。事实上，此前监管高层已在权威期刊发文强调要提高直接融资比重，此次在重要会议上的总结发言再做强调，可见国家和高层的决心，提振市场情绪。工信部部长肖亚庆表示，2021年将有序推进5G网络建设及应用，加快主要城市5G覆盖，推进共建共享，新建5G基站60万个以上，工信部副部长刘烈宏强调，要深化行业虚拟专网在重点行业部署，加快工业互联网发展，深入推进云网融合。通信板块在A股市场年初至今以跌超10%，在今年指数普遍变现较好的背景下，下一步5G的进一步商用推广将从中长期提振该板块表现，投资价值凸显的同时也是指数向上的重要潜在暴发点。

资金层面，昨日央行公开市场开展200亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，净投放100亿元，央行呵护下跨年市场流动性将维持合理充裕。昨日两市成交8810.7亿元，较上日小幅增加，北向资金全天实际净卖出4.08亿元。白酒指数在资金炒作下逼近前高，但板块估值明显偏高，叠加由于我国疫情局地反弹，限制聚会的禁令再度出台，白酒板块或不具备持续向上的基础。此外，我国11月工业企业利润数据虽继续同比增加，但环比涨幅受基数影响明显回落。假期之前市场资金参与度或边际减弱。

外部市场环境来看，变异病毒继续向多国扩散，叠加疫苗接种和覆盖仍需时日，疫情防控形势并不乐观。日本更是全面限制外国人新入境，全球主要经济体经济复苏进程或再度放缓。美国继续通过财政刺激计划提振经济，特朗普正式签署新一轮财政刺激计划，高盛也上调美国2021年一季度GDP增速预期至5%，此前为3%，但在疫情实际上并未得到有效控制的背景下美股高处不胜寒调整风险不容忽视。

技术面来看，昨日IF及IH冲高回落，收出长上影线，且小时线级别KDJ指标均呈死叉，显示期指在前高附近压力明显；IC更是震荡回落，收大阴线且日线和小时线级别均线均空头排列，短期调整压力仍然较大。

综上，今日期指或震荡偏弱，IF及IH可以逢高沽空为主，IC以区间思路对待，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！