政策调控加码，煤价波动剧烈

1. 行情回顾

昨日动力煤期货2101合约弱势运行。具体来看，2101合约开盘691元/吨，日内最高694.8元/吨，最低658.2元/吨，最终收于667元/吨，持仓量较28日收盘下降10623手。

2. 基本面信息

截至12月29日，秦港库存513万吨（+4.5），曹妃甸港库存359.7吨（+8.8），秦港锚地船舶数65艘，预到船舶数9艘（+2）。秦皇岛至上海4-5万DWT运费47.4元/吨（+1.3），秦皇岛至南京3-4万DWT运费57.5元/吨（+0.7）。

秦港Q5500山西产动力煤市场价767.5元/吨（+15）；澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货价格87.75美元/吨（+2.44）。

据我的煤炭网报道，12月以来全国发用电同比增长11%左右，增速比去年同期提高了6个百分点。12月上中旬寒潮来临，全国日最高用电负荷超过夏季峰值，日最高发电量已接近夏季峰值，历史罕见。20个省级电网用电两位数增长，15个省级电网负荷累计137次创下新高。

3. 结论及操作建议

为应对冬季用电高峰，近期以来发改委连续发声，28日时称将根据供需形势适当增加进口煤，动力煤期价应声下跌。当前供需偏紧格局与政策调控预期仍是煤市的主要矛盾，而调控的力度、时间等不确定性因素无疑会加剧煤市的波动程度。建议投资者多看少动，谨慎操作。仅供参考

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！