现货延续强势，动力煤期价高位震荡

1. 行情回顾

昨日动力煤期货2105合约震荡调整。具体来看，2105合约开盘666元/吨，日内最高676.8元/吨，最低662.2元/吨，最终收于671.4元/吨，持仓量较31日收盘上升4646手。

2. 基本面信息

截至1月4日，秦港库存508万吨（+3），曹妃甸港库存351.8吨（-20.1），秦港锚地船舶数63艘（+8），预到船舶数7艘（-4）。秦皇岛至上海4-5万DWT运费51.1元/吨（+0.7），秦皇岛至南京3-4万DWT运费61.2元/吨（+0.6）。

秦港Q5500山西产动力煤市场价797.5元/吨（+10）；澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货价格83.72美元/吨（-0.83）。

中国煤炭工业协会和中国煤炭运销协会近日联合组织国家能源集团、中国中煤能源集团、晋能控股集团、山东能源集团、陕西煤业化工集团、山西焦煤集团、内蒙古伊泰集团等7家大型煤炭企业，倡议业内保供应、稳煤价，加快完成2021年煤炭中长期合同签订和汇总，发挥煤炭中长期合同和价格机制的“压舱石”作用。

3. 结论及操作建议

短期供应偏紧与中长期宽松矛盾依然突出，现货价格重心抬升，期货主力合约深度贴水情况下期价下跌驱动不足，但中期宽松格局亦会使得期价上方压力较重，短期内预计期价或维持高位调整状态。操作上考虑近远月正套，激进者逢高轻仓试空。仅供参考

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！