市场风险偏好难降但短期技术面或存调整压力，期指或高位震荡

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2101合约收报5260.0点，涨33.0点，涨幅0.63%，成交量较前日减8539手，持仓量较前日减6295手，沪深300指数收报5267.72。基差7.72。（较前一交易日基差：+23.43）

上证50股指期货主力IH2101合约收报3643.0点，跌4.0点，跌幅0.11%，成交量较前日减398手，持仓量较前日减190手，上证50指数收报3643.36。基差0.36。（较前一交易日基差：+6.72）

中证500股指期货主力IC2101合约收报6434.2点，涨86.2点，涨幅1.36%，成交量较前日减4161手，持仓量较前日减4043手，中证500指数收报6482.79。基差48.59（较前一交易日基差：+29.48）

二、综合资讯

1、  国务院常务会议通过《中华人民共和国印花税法（草案）》。草案将证券交易印花税纳入法律规范，并规定证券交易的税率维持不变；同时，适当简并税目，降低部分税率，减轻企业税负。国务院常务会议提出着力优化营商环境的四大举措，进一步打通落实堵点，提升营商环境法治化水平。

2、  央行等六部门进一步优化跨境人民币政策，支持稳外贸稳外资。其中明确，在全国范围内开展更高水平贸易投资便利化试点，支持贸易新业态跨境人民币结算；进一步简化跨境人民币结算流程，优化跨境人民币投融资管理，放宽对部分资本项目人民币收入使用限制。

3、  央行等五部委发布通知明确，普惠小微企业贷款延期还本付息政策、普惠小微企业信用贷款支持政策均延期至3月31日。对于银行因执行上述政策产生的流动性问题，央行综合运用多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕。

4、  海南自贸港法草案全文首次公开，面向社会公众征求意见。草案聚焦贸易投资自由化便利化，明确规定“禁止、限制进出口货物、物品清单”“外商投资准入负面清单”等制度，清单以外全面放开、自由进出。

5、  2020年12月财新中国制造业PMI录得53，虽较11月的十年来高点下降1.9个百分点，但仍显著高于荣枯线，显示疫情后经济恢复仍在持续。财新智库高级经济学家王喆表示，考虑到2020年上半年的低基数效应，未来半年宏观经济指标同比将更为强劲。

6、  工信部部长肖亚庆表示，建设制造强国，工信部将围绕产业基础高级化、产业链现代化，重点抓好补短板、锻长板、强企业等三方面工作，实施产业基础再造工程，推动传统产业高端化、智能化、绿色化转型升级，培育一批具有生态主导力的产业链“链主”企业。发展新能源汽车是推进节能减排的重点，将围绕碳达峰、碳中和目标制定汽车产业实施路线图，强化整车集成技术创新，推动电动化与网联化、智能化并行发展，同时通过制定配套法律法规等，推动新能源汽车动力电池回收利用。

7、  上交所：将免收湖北省上市公司上市费的优惠政策延长至2022年12月31日。

8、  《商业银行绩效评价办法》再迎修改，对银行考核指标进行调整，将此前的盈利能力、经营增长、资产质量、偿付能力四类指标，调整为服务国家发展目标和实体经济、发展质量、风险防控、经营效益四类，每类权重均为25%。

9、  国务院金融委陶玲发布研究文章称，要坚持促发展和防风险并重，正确把握金融发展和金融监管的关系。既要严格监管防范风险，又要明确政府与市场的边界，充分发挥市场在金融资源配置中的决定性作用，避免政企不分对市场机制造成扭曲，避免付出区域金融生态和信用环境恶化的长期代价。

10、交通运输部：2020年我国交通固定资产投资预计超3.4万亿元，全年预计投产铁路营业里程4585公里，新改（扩）建高速公路12713公里，新增城市轨道交通运营里程1100公里。

11、国家邮政局：预计2020年全年邮政业业务总量和业务收入分别完成2.1万亿元和1.1万亿元，同比分别增长29.4%和14.1%；快递业务量和业务收入分别完成830亿件和8750亿元，同比分别增长30.8%和16.7%；新增社会就业20万人以上，支撑网络零售额10万亿元以上。

12、美联储博斯蒂克：如果新冠疫苗和经济复苏站稳脚跟，美联储可能会“在短期内”重新调整资产购买规模；希望美国“吸取教训”，加速疫苗分发；今年年初（复苏）会“有些困难”，可能会在第二季度开始更强劲的复苏。

13、英国政府将新冠肺炎疫情警报提高至最高的第五级。英国首相约翰逊下令在英格兰全境实施防疫封锁。该封锁从周二（1月5日）生效，直至2月中旬。

三、综合分析

昨日A股2021年迎来开门红，上证指数收盘站上3500点，龙头股批量刷新新高，特斯拉、光伏屋顶、新能源等概念板块均张超5%。上证指数收涨0.86%，深证成指涨2.47%，创业板指涨3.77%。两市成交金额超1.1万亿元，继去年11月的一波上涨行情之后重回万亿成交水平，北向资金全天净卖出5.42亿元。隔夜新年首个交易日，美国三大股指均收跌逾1%，道指跌近400点或1.25%，盘中一度跌超700点，纳指跌1.47%，标普500指数跌1.48%。

今日来看，宏观政策层面，国务院常务会议通过《中华人民共和国印花税法（草案）》，草案将证券交易印花税纳入法律规范，并规定证券交易的税率维持不变；同时，适当简并税目，降低部分税率，减轻企业税负。中央经济工作会议定调政策延续性和不急转弯，减税降费作为财政政策的重要输出也将在今年进一步延续，而证券交易税率不变，事实上也是资本市场的利好因素。工信部部长肖亚庆表示，建设制造强国，工信部将推动传统产业高端化、智能化、绿色化转型升级，培育一批具有生态主导力的产业链“链主”企业；将围绕碳达峰、碳中和目标制定汽车产业实施路线图，强化整车集成技术创新，推动电动化与网联化、智能化并行发展，推动新能源汽车动力电池回收利用。产业转型升级以及重点推动发展包括新能源车在内的可再生能源是十四五以及将来一段时间的投资热点主题，关注相关板块异动对指数走势的提振。

资金层面，昨日央行公开市场开展200亿元7天期逆回购操作，当日有1600亿元逆回购到期，净回笼1400亿元，跨年后资金面由紧趋平，央行倾向净回笼但不碍流动性维持合理充裕。昨日两市成交金额超1.1万亿元，继去年11月的一波上涨行情之后重回万亿成交水平，北向资金全天净卖出5.42亿元。在前有中央经济工作会议定调政策延续性、不急转弯，后有3月即将举行全国两会的政策面偏暖预期背景下，市场春季行情已提前开启，经济转型升级的重要载体——科技和内需仍是主要代表。而中欧投资协定谈判正式完成以及我国经济今年一季度料将保持加速复苏的预期也提振了市场风险偏好，内外资或延续活跃表现。

外部市场环境来看，美国单日新增确诊病例近30万例创纪录，疫情愈发恶化，而英国政府也将新冠肺炎疫情警报提高至最高的第五级，直至2月中旬，整个英格兰地区全面实施更严格的封锁措施，海外疫情的恶化仍是压制资本市场风险偏好的重要原因。而我国近期疫情的反弹情况对资本市场的潜在影响也值得关注。

技术面来看，昨日期指冲高回落，小时线级别IH已跌破5日均线，且三大期指KDJ指标均呈死叉，连续上涨创新高后指数面临的上方压力不容忽视，短期高位震荡整固的可能性或较大。

综上，今日期指或高位震荡，建议投资者以减仓为主，轻仓过节。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！