美国农业部报告在即，豆粕前多减仓保护利润

昨日国内豆粕高开大幅上涨，豆粕M2105合约一举突破3600元/吨，截止收盘，M2105合约收于3619元/吨，涨幅3.13%。主要原因在于国内河北、东北疫情严峻，市场担心影响后期物流，中下游提前进行春节前备货，豆粕成交量忽然大增。夜盘，美豆小幅回调，因美国农业部报告在即，且南美出现降雨，前多减仓。

基本面情况

美国农业部公布的出口数据显示，2020年12月，美豆对中国出口640万吨，去年同期250万吨。2020年出口3299万吨，2019年出口2229万吨。2020年N12月，美豆出口997万吨，去年同期529万吨。2020年5994万吨，2019年5035万吨。截至1月7日，美豆周度出口检验量1778581吨，上年同期1151583吨。2020/21年度累计40828732吨，上年度同期22972099吨。

国内方面，上周全国大豆压榨量继续下降至168万吨，压榨量明显低于预期，使得上周大豆库存有所增加，截止2021年第1周，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量525.11万吨，较前一周增加10.97万吨，增幅2.13%，较去年同期的405.04万吨增加了29.64%。因上周豆粕成交放量，豆粕库存有所下降，截止1月8日止当周，国内沿海主要地区豆粕总库存量80.37万吨，较上一周的86.01万吨减少5.64万吨，降幅在6.56%，较去年同期的58.94万吨增加36.35%。

上周至本周豆粕现货成交放量，主要原因在于河北、东北部分地区疫情再次转紧后下游担心后期再次出现2020年初的紧张局面，于是提前备货，现货价格大涨。

操作建议

综合来看，短期豆粕在成本支撑和现货压力缓解影响下料维持强势格局，但今晚凌晨美国农业部将公布月度供需报告，市场较关注其对美豆库存和南美产量的预估，报告前建议前多适当减仓保护利润，做好风险控制。

投资咨询部 魏佩

以上仅为分析师个人观点，仅供参考！