短期降准可能不大叠加数据利好落地，期指或震荡偏弱

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2102合约收报5448.0点，跌30.4点，跌幅0.55%，成交量较前日增24749手，持仓量较前日增53519手；沪深300指数收报5458.08；基差10.08（较前一交易日基差：+18.02）。

上证50股指期货主力IH2102合约收报3817.0点，涨4.0点，涨幅0.10%，成交量较前日增11265手，持仓量较前日增17182手；上证50指数收报3817.93；基差0.93（较前一交易日基差：+2.71）。

中证500股指期货主力IC2102合约收报6351.0点，跌95.6点，跌幅1.48%，成交量较前日增18392手，持仓量较前日增46875手；中证500指数收报6417.50；基差66.50-6.71（较前一交易日基差：+73.21）。

二、综合资讯

1、  央行副行长陈雨露表示，2021年稳健货币政策会更加合理适度、灵活精准，央行会坚持稳字当头，不急转弯，灵活把握货币政策力度、节奏和重点，以适度货币增长支持经济持续恢复和高质量发展。M2和社会融资规模增速可以根据经济形势和宏观经济治理需要，略高或者略低于名义经济增速，以此体现中长期内货币政策逆周期调节

2、  央行货币政策司司长孙国峰表示，2020年12月末，企业贷款加权平均利率4.61%，较上年末下降0.61个百分点，处于历史最低水平，也大于去年1年期LPR降幅。与此同时，贷款利率下行推动存款利率下降，而不论是横向比较还是纵向比较，目前我国存款准备金率水平不高。

3、  发改委副主任兼国家统计局局长宁吉喆表示，应提高直接融资的比重，促进多层次资本市场健康发展，健全货币政策和宏观审慎政策的双支柱调控政策框架，深化利率和汇率市场化改革，同时健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。

4、  发改委要求，坚持扩大内需这个战略基点，促进形成强大国内市场，推进“十四五”重大工程项目建设，加大新型基础设施投资力度；扎实推进以人为核心的新型城镇化，推动大中城市提升功能品质，解决好大城市住房突出问题，加快县城补短板强弱项。防范化解金融风险，运用改革思路和市场化法治化手段处置企业债务违约问题，稳慎推进金融创新。

5、  工信部部长肖亚庆表示，将从五方面推动新能源汽车产业高质量发展，加大推广应用力度，推动提升公共领域车辆电动化水平，开展新一轮新能源汽车下乡活动。围绕碳达峰、碳中和的目标要求，研究制定汽车产业实施技术路线图，推动提升产业集中度。

6、  公募等机构资金“抱团”持股，与资金追逐确定性收益有关，也与细分领域龙头公司的竞争优势、资本市场的机构化趋势密不可分。投资者需要保持理性，降低对核心资产的收益预期。

7、  A股成交额连续10个交易日超过1万亿元，表明资金正在加速进场，与之形成鲜明对比的是，新基金建仓速度却在放缓，更有不少基金经理直言“建仓难”。 在连续的万亿元成交额背后，A股“二八分化”的特征在年初的行情中展现得淋漓尽致。个股方面涨少跌多，市场对抱团股的走势和流动性存在分歧。

8、  随着百度公司日前正式宣布进入整车制造领域，国内造车新势力又迎来了新一轮的发展机遇。业内人士表示，2021年，汽车行业跨界融合将加速，产业集中度进一步提升。

9、  广汽新能源回应院士关于石墨烯电池的质疑称，今年1000公里续航的车肯定要出来，快充也是肯定要出的，8分钟充满1000公里，理论上是可以的，技术和推广是两个逻辑。业内称，石墨烯只是添加剂，用来喧宾夺主拿来命名电池，有炒作之嫌。

10、据华尔街日报援引消息人士：预计美国财长提名人耶伦将重申对市场决定美元汇率的承诺；耶伦准备向议员们表示，美国不寻求让美元走软；耶伦的讲话旨在明确长达数十年的美元政策。

11、美国疾病控制和预防中心最新预测显示，至2月6日，美国累计新冠死亡病例可能达到44万例至47.7万例。这意味着未来3周美国可能将有高达8万人死于新冠。

三、综合分析

上周五上证指数收盘报3566.38点，涨0.01%，深证成指报15031.7点，跌0.25%，创业板指报3089.94点，涨0.02%。两市成交连续十日超万亿，北向资金净买入8.01亿元，为连续8日净买入。上周，上证指数基本收平，创业板指跌近2%。上周五美国三大股指集体收跌，道指跌0.57%，纳指跌0.87%，标普500指数跌0.72%。上周整周，道指跌0.91%，标普500指数跌1.48%，纳指跌1.54%，道指和纳指终结四周连涨走势。

今日来看，宏观政策层面，央行副行长陈雨露表示，M2和社会融资规模增速可以根据经济形势和宏观经济治理需要，略高或者略低于名义经济增速，以此体现中长期内货币政策逆周期调节。央行货币政策将充分体现灵活精准和合理适度，略高和略低的描述也显示出我国货币政策空间较为充裕。同时，央行货币政策司司长孙国峰表示，目前我国存款准备金率水平不高。这或意味着短期央行降准和降息概率较小，或在一定程度上压制市场风险偏好。此外，发改委要求，坚持扩大内需这个战略基点，促进形成强大国内市场，推进“十四五”重大工程项目建设，加大新型基础设施投资力度，扎实推进以人为核心的新型城镇化。内外循环扩内需是今年也是十四五时期的重点任务，相关政策支持的预期或提振包括新基建、传统基建以及大消费等板块表现。

资金层面，上周，央行保持公开市场小额操作实现净回笼的同时，周五开展5000亿元对1月份到期中期借贷便利（MLF）的续作。本周央行公开市场将有160亿元逆回购到期，跨年后市场流动性维持合理充裕，央行仍或延续以净回笼为主的公开市场操作。上周五两市成交金额为连续十日超万亿，北向资金则为连续8日净买入。政策偏暖及经济加速复苏预期提振下市场风险偏好维持高位，但随着本周宏观经济数据落地，利好有望兑现，叠加目前龙头股抱团使得沪深300指数估值处于十年来较高分位，因而内外资资金热度恐难持续火热。

外部市场环境来看，拜登已正式提出新一轮1.9亿美元的财政刺激计划，关注在国会的落地情况。此外，本周美国将迎来总统权力交接，需关注会否因特朗普出现意外导致的金融市场大幅波动。

从技术面来看，日线级别MACD红柱继续缩小且KDJ指标呈死叉，而小时线已跌破20日均线或将考验60日均线支撑，短期期指仍存调整空间。

综上，今日期指或震荡偏弱，可以逢高沽空为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！