外围氛围偏暖不碍市场风格转换，期指或高位震荡

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2102合约收报5462.6点，涨26.2点，涨幅0.48%，成交量较前日增3065手，持仓量较前日减206手；沪深300指数收报5476.43；基差13.83。

上证50股指期货主力IH2102合约收于平盘，报3811.0点，成交量较前日减4018手，持仓量较前日减3579手；上证50指数收报3814.65；基差3.65（较前一交易日基差：+1.34）。

中证500股指期货主力IC2102合约收报6479.4点，涨68.6点，涨幅1.07%，成交量较前日增3608手，持仓量较前日增2946手；中证500指数收报6535.42；基差56.02（较前一交易日基差：-9.55）。

二、综合资讯

1、  国家领导人强调，北京冬奥会、冬残奥会筹办已经进入关键时期，要围绕如期办赛目标，全面梳理并切实抓好各项工作落实。要提升冰雪运动发展水平，积极谋划冬奥场馆赛后利用，加快建设京张体育文化旅游带。

2、  国务院全体会议讨论《政府工作报告（征求意见稿）》以及“十四五”规划和二〇三五年远景目标纲要（草案）。国务院领导人强调，要保持宏观政策连续性、稳定性和可持续性，保持对经济恢复的必要支持力度，保持经济运行在合理区间。

3、  财政部部长刘昆：2021年要精准有效实施积极的财政政策，推动经济运行保持在合理区间；要研究适时完善综合与分类相结合的个人所得税制度，积极推进增值税、消费税等税收立法；加强地方政府债务管理，抓实化解地方政府隐性债务风险工作，合理确定赤字率和地方政府专项债券规模。

4、  海南省委书记沈晓明：海南自贸港企业进口自用生产设备负面清单，和岛内居民消费进境商品正面清单，有望在2021年春节前出台；中国国际消费品博览会将于5月份首次举办，国家级展会境外展品免税政策正加快制定；加工增值税收政策和金融支持海南一揽子政策也有望尽快出台实施。

5、  商务部：2020年，全国实际使用外资9999.8亿元人民币，同比增长6.2%（折合1443.7亿美元，同比增长4.5%；不含银行、证券、保险领域），规模再创历史新高。

6、  国家税务总局：受减税降费政策等影响，2020年全年我国税收收入下降2.6%，圆满完成财政预算安排的税收收入目标；全年新增减税降费预计超2.5万亿元，圆满完成政府工作报告确定的为企业减负目标。

7、  国税总局发布的增值税发票数据显示，2020年，全国企业销售收入同比增长6%。其中一季度受疫情冲击同比下降17.6%，二季度由负转正增长9%，三季度保持回升态势增长12.4%，四季度进一步提速增长15.7%。

8、  国家能源局：2020年，全社会用电量75110亿千瓦时，同比增长3.1%；全国电源新增装机容量19087万千瓦，其中水电1323万千瓦、风电7167万千瓦、太阳能发电4820万千瓦。

9、  交通运输部：今年春运是疫情防控常态化下的第一个春运，预计2021年全国春运期间发送旅客在17亿人次左右，日均差不多4000万人次，比2019年要下降4成多，比2020年增加一成多，春运压力较大。

10、LPR连续9个月不变。1月1年期LPR报3.85%，5年期以上品种报4.65%，均与此前持平。分析人士表示，LPR的不变体现了宏观政策与保持经济平稳运行的实际需要相匹配，下阶段LPR大概率继续保持平稳。

11、英国央行行长贝利：去年9月GDP仍较疫情前水平低约10%；由于疫情反弹，9月以来的经济状况好坏参半；预计今年第一季度的封锁将产生显著影响。

三、综合分析

昨日沪指全天震荡攀升，创业板指大涨，稀土永磁、新能源车产业链等题材股表现活跃，海南自贸港指数尾盘拉升，权重板块相对弱势，拖累沪指上行空间，房地产、保险、煤炭、银行等跌幅靠前。上证指数收盘涨0.47%报3583.09点，深证成指涨1.46%；创业板指涨3.9%，5年半以来首次收在3200点上方。两市成交额超9000亿元，再度回落至万亿水平之下，北向资金净买入33.94亿元，为连续11日净买入。隔夜美国三大股指齐创历史新高，道指收涨近260点或0.83%，纳指涨1.97%，标普500指数涨1.39%，一系列强劲的企业财报提振了市场情绪。

今日来看，宏观政策层面，国家领导人强调，要提升冰雪运动发展水平，积极谋划冬奥场馆赛后利用，加快建设京张体育文化旅游带。冬奥会带来的潜在经济效应或提振市场体育休闲、文化旅游等板块表现。国务院全体会议讨论《政府工作报告（征求意见稿）》以及“十四五”规划和二〇三五年远景目标纲要（草案），国务院领导人强调，要保持宏观政策连续性、稳定性和可持续性，保持对经济恢复的必要支持力度，保持经济运行在合理区间。此外，财政部部长刘昆表示，2021年要精准有效实施积极的财政政策，推动经济运行保持在合理区间；加强地方政府债务管理，抓实化解地方政府隐性债务风险工作，合理确定赤字率和地方政府专项债券规模。目前看，货币政策和财政政策都提高了“精准”，这也和我国经济在加速复苏、逐步回到疫情前水平之后，在构建高质量发展的新发展格局的背景下，需要采用更加精准和高效的经济支持政策的大方向保持一致，这也将促使我国A股市场逐步完成由“量”到“质”的转变。

资金层面，昨日央行公开市场开展2800亿元7天期逆回购操作，当日20亿元逆回购到期，净投放2780亿元，央行超预期和常规向市场投放流动性体现出央行货币政策灵活度的同时，也显示出维护月底、税期以及跨年阶段市场流动性。昨日两市成交额超9000亿元，再度回落至万亿水平之下，北向资金净买入33.94亿元，为连续11日净买入。市场成交额缩量也意味着A股或逐步由前期的资金抱团龙头引发的速涨向受盈利预期提振的结构性慢涨行情过渡，因而市场资金或更多体现出结构性变化，而总量上体现出的或是难持续维持在万亿水平之上。

外部市场环境来看，拜登正式就职就要美国回归WHO、气候变化“巴黎协定”等国际组织或公约，而其在对华政策方面虽不及特朗普激进，但仍主要以遏制中国为主，需关注拜登上台后对华包括贸易政策在内对A股市场的传导效应和影响。

从技术面来看，IF及IH日线和小时线级别仍处于近日均线之下，不排除继续调整压力，而IC相同级别K线已突破均线压力，在市场风格转换的背景下，或迎来阶段性和结构性的上涨行情。

综上，今日期指或高位震荡，IF及IH可以逢高沽空为主，IC可偏多短差操作，注意止盈止损

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！