内外利好共振提振市场风险偏好，期指或高位偏强震荡

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2102合约收报5550.0点，涨87.4点，涨幅1.60%，成交量较前日增7209手，持仓量较前日增2562手；沪深300指数收报5564.97；基差14.97（较前一交易日基差：+1.14）。

上证50股指期货主力IH2102合约收于平盘，报3851.0点，涨40.0点，涨幅1.05%，成交量较前日增3020手，持仓量较前日增3970手；上证50指数收报3850.06；基差-0.94（较前一交易日基差：-4.59）。

中证500股指期货主力IC2102合约收报6565.4点，涨86.0点，涨幅1.33%，成交量较前日减2225手，持仓量较前日减530手；中证500指数收报6622.50；基差57.10（较前一交易日基差：+1.08）。

二、综合资讯

1、  国务院常务会议部署强化措施、完善制度，坚决制止涉企乱收费，有序做好法定税费征缴工作，确保不增加企业和群众不合理负担。会议要求有序做好法定税费征缴工作，不得自行对历史欠费进行集中清缴，不得因社保费征收职责划转使企业特别是中小微企业增加缴费负担，今年所有省份要保持社保费现行征收方式不变。

2、  国务院促进中小企业发展工作领导小组第七次会议强调，要把握好政策的连续性、稳定性和可持续性，大力支持中小企业健康发展，金融机构要不断提升能力，做到敢贷、愿贷、能贷、会贷。要充分调动各级地方政府积极性，创造和持续优化适宜民营经济、中小企业发展的营商环境。

3、  国资委要求进一步加强中央企业境外国有产权管理：中央企业要加强对个人代持境外国有产权和特殊目的公司管理，严控新增个人代持境外国有产权；境外国有产权（资产）对外转让、企业引入外部投资者增加资本要尽可能多方比选意向方，具备条件的，应当公开征集意向方并竞价交易。

4、  商务部表示，正积极推进海南自贸港跨境服务贸易负面清单工作，这将是我国跨境服务贸易领域第一张负面清单；将进一步扩大自贸网络范围，积极考虑加入CPTPP。举办“2021网上年货节”，引导电商企业开启春节“不打烊”模式，满足人民群众节日消费需求。

5、  去年我国对外投资合作保持平稳健康发展，全年对外直接投资1329.4亿美元（折合9169.7亿元人民币），同比增长3.3%。

6、  中基协相关负责人表示，包括公募基金、社保基金等A股市场专业机构，正成为资本市场重要投资力量，以散户为主体的A股市场，投资者结构正悄然发生改变。从持股结构看，公募基金主要持仓是大盘成份股，且持股配置特征与我国经济结构调整和产业转型升级方向基本一致，并且高比例持股情况较2015年上半年情况有明显改善；下一步协会将完善公募长周期考核机制，支持行业差异化发展，继续优化养老金入市。

7、  上海市从严调控，出台意见促进房地产市场平稳健康发展，自1月22日起实施。意见明确严格执行住房限购政策。对夫妻离异3年内购买商品住房的，其拥有住房套数按离异前家庭总套数计算。调整增值税征免年限，个人将购买不足5年住房对外销售的，全额征收增值税；个人将购买5年以上（含5年）非普通住房对外销售的，按照其销售收入减去购买房屋价款后差额征收增值税；个人将购买5年以上（含5年）普通住房对外销售的，免征增值税。

8、  制造业创新发展将迎来更多利好政策。据悉，相关部门和地方政府正在密集部署新一轮支持举措，包括聚焦重点领域加快制造业创新中心的布局和建设，精准实施产业基础再造工程，面向电子信息、生物医药、新材料、智能装备等重点领域实施工业强基项目，引导金融机构围绕创新链和产业链打造资金链。与此同时，地方制造强省专项资金也将进一步扩大对创新平台建设、先进制造业的支持，以加快打造制造业创新发展高地。

9、  欧洲央行维持主要再融资利率在0%不变，维持存款利率在-0.50%不变，维持边际贷款利率在0.25%不变，符合预期。利率将维持在当前或更低水平，直至接近通胀目标。欧洲央行将依据资产购买计划每月购债200亿欧元；将重新投资到期的PEPP债券，至少持续至2023年底；紧急抗疫购债计划（PEPP）将至少持续至2022年3月底，规模保持在1.85万亿欧元不变。欧洲央行行长拉加德表示，欧元区经济在去年第四季度出现收缩，短期经济前景面临下行风险，准备好在需要时调整所有工具。在政策方面不排除任何选项，正密切关注欧元汇率。

10、国际奥委会（IOC）主席巴赫称，东京奥运会“没有替代方案”，否定了取消或再延期可能性。

三、综合分析

昨日A股单边上行，稀土股炙手可热，煤炭股表现出色，上证指数收复3600点并刷新5年来新高，收盘上涨1.07%报3621.26点，深证成指涨1.95%；创业板指涨2.46%，创逾5年半新高。两市成交额再超万亿；北向资金净买入56.78亿元，连续12日净买入。隔夜美国三大股指收盘涨跌不一，道指收跌0.04%，纳指涨0.55%，标普500指数涨0.03%，标普500指数与纳指再创历史新高。

今日来看，宏观政策层面，国常会议部署强化措施、完善制度，坚决制止涉企乱收费，有序做好法定税费征缴工作，确保不增加企业和群众不合理负担。国务院促进中小企业发展工作领导小组第七次会议强调，要把握好政策的连续性、稳定性和可持续性，大力支持中小企业健康发展，金融机构要不断提升能力，做到敢贷、愿贷、能贷、会贷。虽然我国经济去年已完成加速复苏并成功转正，各类企业尤其是中小微企业在宏观政策的支持引领下，逐步走出困境，但整体来看，我国经济仍未完全恢复到疫情前水平，因而高层强调助企纾困政策要保持延续性，这样就可以起到兜底我国经济增长的作用从而提升经济复苏的可靠性，政策的延续性将提振市场对经济继续加速复苏的信心。

资金层面，昨日央行公开市场开展2500亿元7天期逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期，净投放2480亿元，央行超预期和常规向市场投放流动性体现出央行货币政策灵活度的同时，也显示其维护月底、税期以及跨年阶段市场流动性的意图。两市成交额再超万亿；北向资金净买入56.78亿元，连续12日净买入。此外，两融资金也跑步入场，连续多天正增长。而各类公募基金发行火爆也体现出目前较高的市场风险偏好和高涨的资金热度，除了国内经济仍持续加速复苏和两会前政策面偏暖预期之外，拜登正式就任美国第46任总统也消除了投资者和金融市场受特朗普突发和激进言论的影响。

外部市场环境来看，拜登正式就职美国新任总统后就签署了一系列行政命令，包括重回国际组织以及取消修建边境墙等，且市场也期待其上台之后在民主党控制国会的背景下经济刺激计划的推出也将更为顺利，这将有助于美国经济复苏，从而提升金融市场风险偏好。。

从技术面来看，IF及IH日线级别MACD和KDJ指标有所背离，市场在昨日冲高后虽具继续上攻潜能，结构性震荡向上的市场新风格有望形成。

综上，今日期指或高位震荡，投资者可以区间思路高抛低吸为主，激进者可逢低做多，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！