拜登政策将打压美国石油行业，油价区间震荡

一、行情回顾

 美原油3月期货收涨0.89美元，报52.87美元/桶；

 布伦特4月原油期货收涨0.67美元，报55.72美元/桶；

 上期所原油期货主力合约SC2102收跌0.24%，报331.3元/桶；

 上期所燃料油期货主力合约FU2105收跌.076%，报2083元/吨；

 INE低硫燃料油期货主力合约LU2104收涨0.39%，报2081元/吨。

二、基本面信息

1、石油运输咨询公司Petro-Logistics：OPEC1月的减产执行率接近100%。OPEC1月的原油供应预计将减少约40万桶/日，原因是非洲成员国的原油供应减少。

2、巴克莱银行：疫情冲击似乎并未对石油供需连续性产生实质性影响；预计OPEC将在2021年第二季度总计增加150万桶/日的石油供应，在2021年下半年增加150万桶/日的石油供应。

三、综合分析

       美国总统拜登除了取消Keystone XL管道的审批，暂停了在联邦土地上的油气勘探权拍卖等一系列措施或导致美国页岩油产业的复苏将会更加艰难。美国经济刺激计划的乐观情绪和一些供应方面的担忧推动了国际原油期货价格上行，但防疫新冠病毒的大规模封锁措施引发需求担忧，或将导致供需两难的情况出现。油价或将宽幅震荡。

       低硫燃料油市场表现较为强势，船燃与发电端需求的上行为市场提供去库存的动能，新加坡陆上燃料油库存回落至5年均值附近，浮仓中的低硫燃料油库存下滑至新冠疫情爆发以来的低位水平；欧洲方面因疫情已向导致需求疲软，ARA燃料油库存大幅上涨，导致LU价差呈现宽幅震荡。建议LU逢回调轻仓做多，FU短差操作或观望为主。

投资咨询部 宋宇杰