在需求季节性回升之前，油价或不具备大幅上行的基础

一、行情回顾

 美原油3月期货收跌0.54美元，报52.09美元/桶；

 布伦特4月原油期货收跌0.27美元，报55.03美元/桶；

 上期所原油期货主力合约SC2103收涨0.51%，报335.0元/桶；

 上期所燃料油期货主力合约FU2105收涨1.98%，报2158元/吨；

 INE低硫燃料油期货主力合约LU2104收涨1.38%，报2857元/吨。

二、基本面信息

       1、美国去年第四季度GDP增速放缓至4%，低于经济学家预期，消费、地产、制造业等领域复苏步伐参差不齐，影响国际油价上行。上周首次申领失业救济人数降幅超预期。

       2、油价创近一周最大跌幅，因为变异新冠病毒的传播和更严格的封锁措施打击了脆弱的需求复苏前景，虽然美元指数在稍早上涨后转跌，对油价带来的支撑力度有限。

       3、俄罗斯能源部副部长索罗金：俄罗斯2月炼油能力将提升，以满足需求。由于国内炼油需求，2月原油出口将下降。

       4、根据IES最新数据，新加坡燃料油库存在截至1月27日当周录得2079.1万桶，环比前一周下滑120.8万桶，降幅4.5%。

三、综合分析

 国外资金出现偏紧，并非继续大幅宽松，美元指数稳步上行，目前已经回升到90点以上。国内资金面紧张，昨日市场资金利率突然飙升，引发国内股市出现大幅下行。同时，美股的走势也比较脆弱，宏观市场表现较弱。原油基本面平淡，供给端没有较大变量，市场对于当前的价格利多作用不强，疫情的担忧始终压制油价上行空间。在需求季节性回升之前，油价或不具备大幅上行的基础，短期内以防范风险为主。

 燃料油方面，净进口量的大幅下滑成为新加坡本周去库的原因之一，当前亚太地区发电与船燃端消费表现稳固，支持新加坡低硫燃料油库存下滑。LU或将偏强震荡，建议LU&FU多段短差操作为主。

投资咨询部 宋宇杰