下存支撑但前有假日因素扰动，期指或高位震荡

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2102合约收报5469.6点，涨63.6点，涨幅1.18%，成交量较前日减4022手，持仓量较前日减1418手；沪深300指数收报5501.09；基差31.49（较前一交易日基差：+19.84）。

上证50股指期货主力IH2102合约收报3756.8点，涨15.8点，涨幅0.42%，成交量较前日减2322手，持仓量较前日增578手；上证50指数收报3771.47；基差14.67（较前一交易日基差：+9.30）。

中证500股指期货主力IC2102合约收报6409.0点，涨51.2点，涨幅0.81%，成交量较前日增2086手，持仓量较前日减3584手；中证500指数收报6454.79；基差45.79（较前一交易日基差：+10.31）。

二、综合资讯

1、  国务院领导人同在华外国专家举行新春座谈会时表示，将继续统筹疫情防控和经济社会发展，保持宏观政策的连续性、稳定性、可持续性，推动经济运行保持在合理区间，使中国经济的基本盘更加稳固，保持中国经济长期向好的局面。

2、  财政部、工信部联合印发《关于支持“专精特新”中小企业高质量发展的通知》明确，中央财政中小企业发展专项资金将安排100亿元以上奖补资金，分三批支持1000余家国家级专精特新“小巨人”企业加大创新投入，支持国家（或省级）中小企业公共服务示范平台。

3、  科技部印发《国家高新区绿色发展专项行动实施方案》提出，在国家高新区率先实现联合国2030年可持续发展议程、工业废水近零排放、碳达峰等目标，部分高新区率先实现碳中和。到2025年，国家高新区单位工业增加值综合能耗降至0.4吨标准煤/万元以下。

4、  农业农村部党组召开会议，强调完整准确全面贯彻新发展理念，推动“十四五”时期农业农村高质量发展。会议要求，加快农业关键核心技术攻关，实施打好种业翻身仗行动。健全城乡融合发展体制机制，实施好乡村建设行动，推动城乡协调发展。会议审议并原则通过《农业农村部2021年粮食稳产增产工作方案》。

5、  财政部等三部门发布《关于增加海南离岛旅客免税购物提货方式的公告》，新增若干提货方式，包括在离岛旅客免税购物商店购买免税品时，可选择邮寄送达方式提货等。

6、  多位百亿级私募人士透露，去年四季度公司发行的产品已建仓，部分新产品仓位超八成。对于后续新老基金操作，业内人士称，要边打边看，市场大概率不会出现系统性风险，但需警惕业绩暴雷、估值偏高标的，寻找被“误杀”优质股票，更为理性地建仓和调仓。

7、  中国物流与采购联合会公布数据显示，1月中国物流业景气指数为54.4%，环比回落2.5个百分点。从后期走势看，新订单指数为52.9%；业务活动预期指数为52.7%，未来物流行业仍将保持平稳增长态势。此外，1月中国电商物流运行指数为110.3点，回落1.4个点。1月重卡行业预计销量18万辆，同比增加54%，环比增加64%，超市场预期，创历史单月新高。这意味着重卡市场将连续第十个月刷新纪录。

8、  欧元区2020年第四季度GDP初值同比降5.1%，预期降5.4%，前值降4.3%；环比降0.7%，预期降1%，前值升12.5%；全年GDP同比下滑6.8%。国际货币基金组织最新预测，2021年欧元区经济有望增长4.2%，低于全球经济5.5%的增速。

三、综合分析

昨日A股震荡上行，稀土永磁概念强势上攻，创业板指表现抢眼。上证指数收盘涨0.81%报3533.68点，深证成指涨2.07%，创业板指涨2.17%。两市成交额超9000亿元；北向资金实际净买入超30亿元。隔夜美国三大股指均收涨逾1.3%，连涨两日，道指涨逾470点，纳指涨1.56%，标普500指数涨1.39%，散户的高度投机交易似乎正在退潮，白银期货与美股散户抱团的WSB概念股重挫。

宏观政策层面，国家加大对中小企业发展资金支持力度，财政部、工信部联合印发《关于支持“专精特新”中小企业高质量发展的通知》明确，中央财政中小企业发展专项资金将安排100亿元以上奖补资金，分三批支持1000余家国家级专精特新“小巨人”企业加大创新投入，支持国家（或省级）中小企业公共服务示范平台。这将进一步为处在核心赛道、具备潜力的中小企业发展提供支撑，有助于提振市场情绪。

绿色发展政策进一步细化，科技部印发《国家高新区绿色发展专项行动实施方案》提出，在国家高新区率先实现联合国2030年可持续发展议程、工业废水近零排放、碳达峰等目标，部分高新区率先实现碳中和。绿色、可持续发展是十四五规划及远景目标的重要落脚点，相关产业支持政策将提振包括新能源在内的绿色产业链企业表现。此外，农产品、免税、大消费板块受政策面提振也或对股指形成支撑。

资金层面，昨日央行公开市场开展800亿元7天期逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期，净投放780亿元。此前央行资金净回笼更多是节奏上的变化，临近春节，央行将开启节前投放模式，市场流动性或在央行呵护下维持中性。昨日两市成交额超9000亿元；北向资金实际净买入超30亿元。当前市场估值整体处于历史高位，经济虽持续复苏但大幅上行空间有限，货币政策和信用政策边际收紧在方向上是相对确定的，叠加节日效应对市场风险偏好造成扰动，在此背景下，两市成交或难重回万亿之上，资金活跃度或维持中性。

外部市场环境来看，隔夜美股走高，前期遭逼空的包括游戏驿站在内的WBS概念下挫，受逼空资金转战的白银概念股也遭遇重挫，目前来看，散户资金情绪造成的股价和白银价格大幅波动将是短期行为。总的来看，美股在美国新一轮财政刺激计划出台之前，仍存调整风险。

综上，今日期指或震荡整理，投资者可以区间思路高抛低吸为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！