政策偏暖资金受制技术承压，期指或高位调整

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2102合约收报5473.8点，涨4.2点，涨幅0.08%，成交量较前日减171手，持仓量较前日增842手；沪深300指数收报5485.20；基差11.40（较前一交易日基差：-20.09）。

上证50股指期货主力IH2102合约收报3772.4点，涨15.6点，涨幅0.42%，成交量较前日增1122手，持仓量较前日减1058手；上证50指数收报3775.72；基差3.32（较前一交易日基差：-11.35）。

中证500股指期货主力IC2102合约收报6379.0点，跌30.0点，跌幅0.47%，成交量较前日减795手，持仓量较前日减2910手；中证500指数收报6399.33；基差20.33（较前一交易日基差：-25.46）。

二、综合资讯

1、  国务院常务会议听取区域全面经济伙伴关系协定生效实施国内相关工作汇报，要求以深化改革开放促进产业升级。目前对协定涉及的701条约束性义务85%已做好履行准备，要抓紧推进国内相关管理制度改革，制定原产地管理办法和实施指引，完善业务流程，有针对性做好相关技术准备，确保协定生效即可落地实施。会议同时部署完善企业特别是中小微企业退出相关政策，提升市场主体活跃度。

2、  央行货币政策司司长孙国峰指出，2021年国内外形势依旧十分复杂，货币政策面临的挑战并不少。货币政策要坚持稳健的总体取向，坚持“稳字当头”，保持战略定力，不左不右。根据经济发展实际情况，灵活调整货币政策力度、节奏和重点，平滑经济波动，应对诸多不确定性。

3、  受国内外疫情反复等影响，中国1月财新服务业PMI为52，环比大幅下降4.3个百分点，创近九个月新低。1月财新综合PMI降至52.2，环比下降3.6个百分点，显示整体产出增速仅为小幅增长，为2020年5月以来最低。

4、  商务部表示，将深入开展自贸区贸易和投资自由化便利化改革创新，制定出台自贸区跨境服务贸易负面清单。海南自贸港跨境服务贸易负面清单将是我国在跨境服务贸易领域公布的第一张负面清单，将力争早日出台。

5、  上海市要求，以浦东高水平改革开放为引领，进一步深化自贸试验区制度创新、改革集成，不断增创国际开放合作和竞争新优势，为上海加快打造国内大循环中心节点和国内国际双循环战略链接发挥更大作用。

6、  据上证报，随着近期A股市场震荡加剧，基金经理分歧愈加明显，“战火”从新能源赛道，一路蔓延至军工和消费板块。这意味着，不同基金经理板块配置正在分化。而除赛道选择话题争论不断，基金经理仓位也出现分歧。

7、  国家发改委、科技部、央行数字货币研究所等27家成员单位在北京共同发起成立长安链生态联盟。27家联盟成员单位共同签订倡议书，发布区块链软硬件技术体系和包含供应链金融、碳交易生态网络场景在内的首批重点应用场景。

8、  北京银保监局安排部署2021年重点工作任务，要求全力支持构建首都新发展格局，加大对先进制造业和战略性新兴产业的中长期资金支持；持续巩固强监管严监管态势，着力防范化解重点机构、重点业务、重点领域风险。

9、  千亿级国家基金出手卫星互联网。九天微星获得中国互联网投资基金亿级战略投资的交割近日已完成。这是中网投作为千亿级国家队基金首次布局民营航天领域，也是九天微星完成的第七轮融资。

10、工信部发文要求提升5G服务质量：不得片面夸大5G优势或优惠项目，隐瞒或淡化限制性条；不得误导、强迫用户办理或升级5G套餐，未经用户同意不得擅自开通5G套餐、升级包等服务。

11、中国光伏行业协会副理事长、秘书长王勃华：2020年国内新增装机规模同比增幅达到60%，装机量会这么高，业内都没料到；预计2021年全球光伏市场规模将加速扩大，总计新增装机达到150到170吉瓦，海外规模会创新高。

12、澳洲联储主席洛威：经济复苏开始得更早，比预期更强劲；预计在2024年之前不会加息，如有必要现金利率将尽可能长地维持在0.1%；预计到2021年底失业率将达6%；无意实施负利率，将考虑延长面向银行的定期融资工具（TFF）。

三、综合分析

昨日A股震荡走弱，市场赚钱效应较差，个股跌多涨少。上证指数收跌0.46%报3517.31点，深证成指跌0.67%，创业板指跌0.15%。两市成交额超9500亿元，连续6个交易日不足万亿规模；北向资金实际净买入超30亿元。隔夜美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.12%，标普500指数涨0.1%，纳指跌0.02%，道指和标普500指数连涨三日。

宏观政策层面，国务院常务会议听取区域全面经济伙伴关系协定生效实施国内相关工作汇报，要求以深化改革开放促进产业升级。RCEP协议签订时就提振了市场情绪，而协议进一步的落地实施和相关政策的配套也必将给投资者带去信心。央行货币政策向来是市场关注的重点，上周市场就因央行净回笼资金出现明显调整，央行官员昨日强调货币政策要坚持稳健的总体取向，坚持“稳字当头”，保持战略定力，不左不右。同时会根据经济发展实际情况，灵活调整货币政策力度、节奏和重点，平滑经济波动，应对诸多不确定性。这或在一定程度上稳定市场预期，还是体现了央行货币政策灵活精准的定位。此外，航空航天及新能源板块或受消息面提振为股指带去上行动能，而5G等板块或受消息面影响出现调整。

资金层面，昨日央行公开市场开展1000亿元7天期逆回购操作，当日有1800亿元逆回购到期，净回笼800亿元。央行节前公开市场操作以净投放为主，偶尔出现节奏上变化的净回笼或不会影响市场情绪，剩余5个工作日央行或在资金净投放的基础上开展跨期逆回购操作，以更好对冲节前流动性偏紧。从市场资金热度来看，昨日两市成交额超9500亿元，连续6个交易日不足万亿规模；北向资金实际净买入超30亿元。从传统角度来看，节前A股市场受假日效应影响多数投资者抱有离场观望和谨慎为主的心态，因而节前剩余5个交易日资金热度或难重回万亿之上，而北向资金也或以小规模调整配置为主。

外部市场环境来看，拜登提出的1.9万亿财政刺激计划明确收到国会参议院共和党人的反对，若不做出修改，或很难在国会通过。而美股并未受前期散户逼空华尔街的影响，继续收高，但若财政刺激计划不获通过，美股仍或有调整风险。

从技术上来看，日线级别MACD和KDJ指标仍偏多，但小时线级别则显示调整压力仍存，因而今日期指或震荡回调。

综上，今日IF及IH或震荡整理，投资者可以区间思路高抛低吸为主；IC或震荡偏弱，投资者可以偏空短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！