我国资本市场改革开放进程加快，期指或高位偏强震荡

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2102合约收报5473.8点，涨1.6点，涨幅0.03%，成交量较前日减2509手，持仓量较前日减6472手；沪深300指数收报5483.41；基差9.61（较前一交易日基差：+7.86）。

上证50股指期货主力IH2102合约收报3840.8点，涨49.6点，涨幅1.31%，成交量较前日增383手，持仓量较前日减1835手；上证50指数收报3840.77；基差-0.03（较前一交易日基差：-10.45）。

中证500股指期货主力IC2102合约收报6231.2点，跌89.6点，跌幅1.42%，成交量较前日减8435手，持仓量较前日减10760手；中证500指数收报6239.87；基差8.67（较前一交易日基差：+0.68）。

二、综合资讯

1、  证监会批准深交所主板和中小板合并。证监会市场部副主任皮六一表示，合并深交所两板安排是“两个统一、四个不变”，即统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变。

2、  深交所表示，两板合并后主板仍然实行核准制，没有降低上市门槛，也没有新增上市通道，不会直接导致市场短期内加速扩容；不会对指数编制方法做实质性变更，不会导致跟踪相关指数的基金产品投资标的调整。

3、  深交所印发《关于启动合并主板与中小板相关准备工作的通知》称，通知发布后至合并实施完成日为过渡期。过渡期内，主板、中小板上市公司继续执行现行规定，企业发行上市维持现行安排。实施完成后，中小板上市公司证券类别变更为“主板A股”，证券代码和证券简称保持不变。对涉及中小板有关指数名称和简称等作适应性调整，指数编制方法暂不作实质性变更。

4、  证监会称，将不断壮大市场买方力量，进一步优化基金注册制，提升权益基金产品供给与服务质量，支持更多优质资产管理机构申请公募牌照。持续优化中长期资金入市环境，提升权益类资金投资比例。

5、  国务院反垄断委员会发布平台经济领域的反垄断指南。指南明确，平台经济领域垄断协议是指经营者排除、限制竞争的协议、决定或者其他协同行为；反垄断执法机构鼓励参与横向垄断协议的平台经济领域经营者主动报告横向垄断协议有关情况并提供重要证据，同时停止涉嫌违法行为并配合调查；对符合宽大适用条件的经营者，反垄断执法机构可以减轻或者免除处罚。

6、  国务院反垄断委员会办公室负责同志：《反垄断法》适用于所有行业，对各类市场主体一视同仁、平等对待，平台经济领域也不例外；针对近年来社会各方面反映较多的“二选一”、“大数据杀熟”等问题作出专门规定，明确了相关行为是否构成垄断行为的判断标准，一是明确“二选一”可能构成滥用市场支配地位限定交易行为，二是明确“大数据杀熟”可能构成滥用市场支配地位差别待遇行为。

7、  税务总局：将在税务执法领域推广“首违不罚”清单制度；将正常办理出口退税业务的平均办理时间在2021年再提速10%以上，助力稳外贸；进一步压缩税务注销一般流程办理时限，更大力度推进优化税务注销办理程序等。

8、  发改委起草了《关于印发享受税收优惠的集成电路企业或项目、软件企业清单制定有关要求的通知（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。

9、  财政部、国家发改委近日发布通知，要求各省市在2月21日前上报2021年新增专项债券项目资金需求。实际上，去年10月份之后不少省份已经提前做好今年专项债申报工作，要求市县申报2021年专项债资金需求。机构普遍预计，今年新增专项债券资金规模超过3万亿元，有望与去年资金规模相当。

10、上海市政府常务会议原则同意《长三角生态绿色一体化发展示范区产业发展规划》。会议指出，构建绿色创新现代产业新体系是示范区引领高质量发展的关键一招。要在绿色生态上下更大功夫，将生态优势转化为经济社会发展优势。要在创新活力上下更大功夫，加快集聚高端创新资源要素。要在品质提升上下更大功夫，切实提升产城融合和产业政策协同的质量。要在制度创新上下更大功夫，力争形成更多可复制可推广的亮点。

11、上海市发改委公布2021年上海市重大建设项目清单，聚焦科技产业、社会民生、生态文明、城市基础设施、城乡融合与乡村振兴等领域，共安排正式项目166项。其中科技产业类计划建成5项：上海集成电路产业研发与转化功能型平台、特斯拉超级工厂一期、上海交通大学张江科学园、上汽大众MEB工厂建设等。

12、春节档电影预售开启第9天，灯塔专业版数据显示，2021年春节档电影预售总票房突破4亿，大年初一单日票房超3亿。

13、美国财长耶伦：刺激措施需要能够满足所有待解决的问题；如果刺激措施不足，经济复苏将面临长期、缓慢的风险；通过采取正确的刺激措施，可以在2022年实现充分就业；刺激措施的细节仍需等待敲定。

三、综合分析

上周五A股三大股指冲高回落，连续3日下跌。银行地产股护盘，锂电池、稀土永磁、光伏概念股深度回调。上证指数收盘跌0.16%报3496.43点，深证成指跌0.65%，创业板指跌0.21%。两市成交额不足9000亿元；北向资金当日净买入超80亿元，连续6日净买入。上周，上证指数累计上涨0.38%，深证成指涨1.25%，创业板指涨2.07%。上周五，美股小幅收高，道指和标普500指数连涨五日，纳指和标普500指数再创新高。上周整周，道指涨3.89%，标普500指数涨4.65%，纳指涨6.01%，三大股指均创去年11月以来最大周涨幅。

宏观政策层面，证监会批准深交所主板和中小板合并。此次深交所主板和中小板合并是在“两个统一、四个不变”，即统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变的基础上进行的。继去年在创业板试点注册制之后，此次深交所主板和中小板合并将进一步提升资本市场服务实体经济效能，也佐证了我国资本市场改革开放进程正进一步加快，中长期来看利好资本市场表现的同时也使得我国资本市场加速向成熟市场迈进。此外，基建、传媒及绿色发展等板块概念或受消息面提振为股指走势提供支撑。

资金层面，上周央行公开市场共有3840亿元逆回购到期，累计进行了4800亿逆回购操作，因此净投放960亿元。央行未在节前采取降准等政策措施，而是如期重启跨期逆回购，体现央行货币政策延续性及灵活精准的同时，释放出央行货币政策不左不右、将逐步回归常态的信号，因而节前最后三个交易日资金面存偏紧可能。上周五，两市成交额不足9000亿元；北向资金实际净买入超80亿元。节前最后三个交易日，受长假因素扰动资金活跃度难有明显起色；同时，虽然资金抱团龙头有所松动，但不碍A股市场大小分化、强者恒强的发展趋势，市场节前或将以结构性震荡行情为主。

外部市场环境来看，上周五公布的美国非农就业数据不及预期，美元指数反弹受阻，但美股并未受影响，或因美国众议院批准新冠纾困救济法案的预算协调方案，该决议将允许美国国会在没有共和党支持情况下通过1.9万亿美元新冠纾困救济法案。此外，美国财长耶伦表示，刺激措施需要能够满足所有待解决的问题，如果刺激措施不足，经济复苏将面临长期、缓慢的风险，刺激措施的细节仍需等待敲定。耶伦此番表态暗示经济刺激计划推出或只是时间问题，提振市场风险偏好。

综上，今日IF及IH或震荡偏强，投资者可以偏多短差操作为主；IC或震荡整理，投资者可以区间思路高抛低吸对待，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！