北美寒潮炒作或已过高潮阶段，原油库存继续下降，提振油价

一、行情回顾

 美原油4月期货收跌1.45美元，报60.28美元/桶；

 布伦特4月原油期货收跌1.36美元，报63.53美元/桶；

 上期所原油期货主力合约SC2104收跌1.33%，报393.7元/桶；

 上期所燃料油期货主力合约FU2105收涨0.04%，报2400元/吨；

 INE低硫燃料油期货主力合约LU2105收跌0.62%，报3219元/吨。

二、基本面信息

       1、美国至2月12日当周EIA原油库存-725.8万桶，预期-242.9万桶；美国至2月12日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存-302.8万桶；美国至2月12日当周EIA汽油库存+67.2万桶，预期+139.7万桶；美国至2月12日当周EIA精炼油库存-342.2万桶，预期-157.1万桶；美国至2月12日当周EIA精炼厂设备利用率83.1%，预期82.8%。

       2、外媒分析师：美国新冠疫苗交付量将激增，到4月前供应可能翻倍。

       3、TC能源公司宣布，因严寒天气导致断电，得州MarketLink输油管道的输油作业遭遇不可抗力。

       4、根据IES最新数据，新加坡燃料油库存在截至2月17日当周录得1937.9万桶，环比前一周下滑162.7万桶，降幅7.7%，当前库存水平已经低于过去5年同期均值。

三、综合分析

 EIA库存大幅下降将对油价带来提振。美国寒潮对原油生产及成品油消费均产生较大影响，对上游油田生产影响约300至400万桶/日，美湾炼厂产能关停约440万桶/日，部分管道临时停运。但随着气温回升，停电结束后原油产能或将恢复运行，因此寒潮对原油的影响或将有限，且天气因素的炒作大概率已经过了高潮阶段。对于伊朗制裁的问题，美国官方首次与伊朗对话，进一步增加了市场对供应后期压力增加的担忧情绪。投资者需防范高位回调风险，建议谨慎追涨或观望为主。燃料油库存下降，或伴随油价上涨而偏强运行，建议FU&LU偏多短差操作。

投资咨询部 宋宇杰