复苏共振&A股市场维稳预期，股指期货寻底或暂告一段落

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2103合约收报5466.8点，涨47.2点，涨幅0.87%，成交量较前日减28082手，持仓量较前日减12709手；沪深300指数收报5469.56；基差2.76（较前一交易日基差：-15.21）。

上证50股指期货主力IH2103合约收报3852.8点，涨54.6点，涨幅1.44%，成交量较前日减6852手，持仓量较前日减2375手；上证50指数收报3851.03；基差-1.77（较前一交易日基差：-9.04）。

中证500股指期货主力IC2103合约收报6472.2点，跌19.0点，跌幅0.29%，成交量较前日减10673手，持仓量较前日减4810手；中证500指数收报6499.15；基差26.95（较前一交易日基差：-18.04）。

二、综合资讯

1、  我国脱贫攻坚战取得全面胜利，现行标准下9899万农村贫困人口全部脱贫，832个贫困县全部摘帽，12.8万个贫困村全部出列，区域性整体贫困得到解决，完成了消除绝对贫困的艰巨任务。

2、  我国首设国家乡村振兴局，全面推进乡村振兴。今年中央一号文件部署全面推进乡村振兴，预计接下来一系列支持乡村振兴政策将会加速落地。比如，以市场化方式设立乡村振兴基金、专项债向乡村振兴领域倾斜等。此外，今年乡村振兴、农田水利方面债券规模和范围有望扩大，从而保证农业基础地位建设，巩固脱贫攻坚成果。数据显示，截至目前，乡村振兴专项债券共发行33只，发行规模达235.95亿元，其中，2020年发行123.22亿元。

3、  海关总署关税征管司司长姜峰表示，“十三五”时期我国大幅降低关税税率和增值税税率，进口商品综合税率由21.8%降到15.8%，降幅达到27.5%，创历史新低。在税率下降同时，我国征收的关税和进口环节税增长8.7%，达8.99万亿元。

4、  科技部、深圳市政府印发《中国特色社会主义先行示范区科技创新行动方案》提出，到2025年，全社会研发投入占地区GDP比重力争达到4.8%，战略性新兴产业增加值占GDP比重超过38%，建成现代化国际化创新型城市，为落实2030年可持续发展议程提供中国经验。

5、  科技部、海南省印发《海南开放创新合作机制》，聚焦海南旅游业、现代服务业、高新技术产业等三大主导产业发展需求，推动北京、上海等地区与海南建立合作机制，重点推动上海市优势单位与海南省需求方开展深远海、热带特色农业、航天等合作。

6、  科技部支持成渝科技创新中心建设，研究制定成渝科技创新融合发展专项规划，重点支持布局超瞬态物质科学实验装置等重大科技基础设施，加快成都国家新一代人工智能创新发展试验区建设，着力打造综合性国家科学中心。

7、  博鳌亚洲论坛2021年年会定于4月18日至21日在海南博鳌举行，主题为“世界大变局：共襄全球治理盛举 合奏一带一路强音”。

8、  自然资源部组织召开“全国2021年住宅用地供应分类调控工作视频培训会议”，要求各地主动采取有效措施引导住宅用地市场理性竞争，重点城市要合理安排招拍挂出让住宅用地时序，即集中发布出让公告、集中组织出让活动。全国22个重要城市将实行土地出让“两集中”管理，一年最多进行三次。

9、  香港财经事务及库务局局长许正宇表示，香港计划从8月1日起上调股票印花税，上调印花税目的只是为了增加财政收入。

10、农业农村部要求打好种业翻身仗行动方案，启动重点种源关键核心技术攻关和农业生物育种重大科技项目。实施新一轮农机购置补贴政策，加大粮食生产薄弱环节、丘陵山区和绿色智能农机等机具补贴力度，推进农机报废更新。

11、文化和旅游部：经测算，春节假期七天，全国国内旅游出游合计2.56亿人次，同比增长15.7%，恢复至疫前同期75.3%；实现国内旅游收入3011亿元，增长8.2%，恢复至疫前同期58.6%。

12、生态环境部：汽车污染减排将是“十四五”重点；将强化顶层设计，牵头制定2030年前二氧化碳排放达峰行动方案，制定十四五空气质量全面改善行动计划等一系列专项规划；严格控制增量，坚决遏制高耗能、高排放项目盲目发展，严格落实产能置换要求。

13、生态环境部大气环境司司长刘炳江表示，中国煤炭占一次能源消费比例持续降低。2017年至2020年，全国煤炭消费占一次能源消费比重由60.4%下降至57%左右，非化石能源消费占比从13.8%提高至15.8%。

14、上海加码新能源汽车产业发展，拟到2025年本地新能源汽车年产量超过120万辆；新能源汽车产值突破3500亿元，占全市汽车制造业产值35%以上；核心技术攻关取得重大突破，车规级芯片等网联化与智能化核心技术取得重大进展，形成完整供应链。

15、今年以来，包括铜、石油在内的多种原材料价格大幅上涨，深莞地区大部分制造业企业正迎来涨价潮，面临较大成本上升压力。深圳经营一家通讯电子企业人士表示，做工厂十几年，印象中没有这么涨过。

16、美国2月20日当周初请失业金人数为73万人，预期83.8万人，前值自86.1万人修正至84.1万人；四周均值为80.775万人，前值83.325万人；2月13日当周续请失业金人数为441.9万人，为连续第六周回落。

17、美联储布拉德：美国国债收益率上升可能是一个“好迹象”；预计到今年年底，美国失业率将达到4.5%；不认为我们正处在令人不安的时刻；2021年的通胀压力比往年更大；长期债券收益率尽管近期有所上升，但仍属温和。美联储博斯蒂克：不担心国债收益率上升，从历史角度来看，利率仍然很低；预计通胀不会飙升，但如果出现这种情况，美联储会做出反应。

三、综合分析

昨日“集中供地”传闻引发地产股大涨，保险股稳步走强。上证指数收涨0.59%报3585.05点，深证成指跌0.28%，创业板指跌1.01%。两市成交额回落至万亿下方，为9341.7亿元，此前连续5个交易日突破万亿元；北向资金净卖出7.32亿元。隔夜美股大幅收跌，道指跌约560点，纳指跌3.52%，标普500指数跌2.45%，美债收益率飙升，10年期美债收益率一度突破1.6%，令市场承压。

宏观政策层面，今年中央一号文件部署全面推进乡村振兴，预计接下来一系列支持乡村振兴政策将会加速落地。比如，以市场化方式设立乡村振兴基金、专项债向乡村振兴领域倾斜等。此外，今年乡村振兴、农田水利方面债券规模和范围有望扩大，从而保证农业基础地位建设，巩固脱贫攻坚成果。相关概念板块或受提振。科技部、深圳市政府印发《中国特色社会主义先行示范区科技创新行动方案》，科技部、海南省印发《海南开放创新合作机制》，此外，科技部还印发了《关于加强科技创新促进新时代西部大开发形成新格局的实施意见》，科技部主导与地方连出3份文件，虽然分属不同地域，但整体思路是在深圳建设社会主义先行示范区、海南自由贸易港建设以及促进新时代西部大开发方面提供科技支撑，实现科创引领新产业的新发展格局。两会前政策面偏暖预期不改。

资金层面，昨日央行公开市场开展200亿元7天期逆回购操作，当日有200亿元逆回购到期，完全对冲到期量，央行保持完全对冲到期逆回购OMO，一是对冲月底流动性偏紧，二是体现出货币政策以稳健精准灵活为主，不急转弯的同时也不大水漫灌，银行间市场流动性维持紧平衡。昨日两市成交额回落至万亿下方，为9341.7亿元，此前连续5个交易日突破万亿元；北向资金净卖出7.32亿元。A股市场延续调整且资金热度不高，主要因素包括货币政策维持紧平衡、此前估值已然过高、暂无明显利多出现以及外围市场由于美债收益率快速攀升出现大幅波动，目前来看，短期市场风险偏好仍或受到抑制，但在下周两会前在政策面偏暖和维稳预期下，A股存在企稳机会。

外部市场环境来看，10年期美债收益率突破1.6%，5年期美债收益率突破0.75%关键点位，引发市场对于通胀预期和股票估值调整的恐慌情绪，隔夜美股暴跌，但美联储官员仍表示目前美国国债收益率上升可能是一个“好迹象”，长期债券收益率尽管近期有所上升，但仍属温和。因而美股调整风险正逐步放大。

综上，今日股指期货或延续寻底历程，投资者对此前估值过高的IF可以偏空思路对待，而对具备估值和盈利预期优势的IH和IC可以短线逢低做多操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！