OPEC+会议临近，油价或将宽幅震荡-原油&燃料油早评+CFTC持仓分析

一、行情回顾

 美原油4月期货收跌1.81美元，报61.66美元/桶；

 布伦特5月原油期货收跌1.42美元，报64.63美元/桶；

 上期所原油期货主力合约SC2104收跌0.27%，报404.8元/桶；

 上期所燃料油期货主力合约FU2105收涨0.86%，报2451元/吨；

 INE低硫燃料油期货主力合约LU2105收涨0.49%，报3306元/吨。

二、基本面信息

       1、美国油企连续第七个月增加油气钻机数，由于近期美国受到极端冷空气影响，增速较为缓慢。美国能源服务公司——贝克休斯（Baker Hughes）上周五在报告中称，截止2月26日当周，未来原油产量的先行指标——美国活跃石油和天然气钻机数增加5座至402座，为去年5月以来最高。随着受灾地区天气逐步好转，油气钻机数或将延续攀升态势，将持续增加美国原油产量。

       2、欧美疫情出现拐点迹象，疫苗接种正在逐步普及。全球大部分地区将解除防疫封锁，叠加美国近期极寒天气造成原油产量下降，导致供应前景趋紧。同时高盛对下周OPEC+会议的基本情形假定是沙特扭转其单方面减产，而其他产油国或将增产50万桶/日。

       3、库存方面，美国原油库存由降转增，原油越差走弱，基金净多头持仓下滑，表明在OPEC+会议召开前夕，市场预期原油价格降偏弱运行。

三、综合分析

 原油经历过大涨之后出现了小幅盘整行情，影响FU&LU回调。市场消息称下周一的OPEC会议上，OPEC+将放松50万桶/日的原油产量，沙特方面或将逐步结束100万桶/日的自愿减产承诺，叠加极端天气过后美国原油产量恢复近八成，因此供给端的忧虑正在逐步缓解。目前市场众多机构仍对未来油价的上涨充满信心，但随着OPEC+3月会议临近，供应端的波动将对油价造成较大影响，短期来看，建议短差差操作或观望为主。

投资咨询部 宋宇杰

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