市场情绪转变较快，铜价或高位盘整

上一交易日沪铜主力Cu2105窄幅震荡，最高为67470，最低为66590，收盘于66920，收跌0.65%，夜盘震荡略偏强。外盘伦铜小幅回落后反弹，收盘于9132.5，与前一日基本持平。

上一交易日长江有色金属网1#铜报价66620，上涨880。随着疫情形势好转，智利和秘鲁等铜矿主产国产出逐渐恢复，不过短期铜矿供应仍偏紧，铜精矿加工费持续维持低位。上周上期所铜库存增加8769吨至17.18万吨，库存仍在季节性累积，但相对于往年同期，当前库存水平并不高。LME铜库存增加14425吨至9.34万吨。现货价格涨幅不及期货，或限制期价上行。需求端上，电缆消费增量有限，二季度是空调生产旺季，汽车市场热度不减。

宏观层面上，美债收益率走势成为近期左右市场情绪的关键，上周五十年期美债收益率再度上行突破1.6%，恒生指数走弱，美股科技股承压，而纳指和标普再创收盘新高。中国2月社融、信贷增量超预期，M2同比增长10.1%，增速比1月末高0.7个百分点，验证了政策上的“不急转弯”。

短期，基本面无亮点，金融属性仍占主导，跟随宏观情绪转变，今日铜价或震荡为主，Cu2105参考区间：66600-68200，高抛低吸为主。仅供参考！

投资咨询部    屈亚娟