油价涨至65美元的阶段新高位，或将继续高位震荡

一、行情回顾

 美原油4月期货收跌0.35美元，报65.56美元/桶；

 布伦特5月原油期货收跌0.39美元，报69.23美元/桶；

 上期所原油期货主力合约SC2104收涨0.40%，报423.4元/桶；

 上期所燃料油期货主力合约FU2105收跌0.04%，报2555元/吨；

 INE低硫燃料油期货主力合约LU2106收涨0.87%，报3360元/吨。

二、基本面信息

1、供应层面上，OPEC+各成员国于4日举办部长级会议，会议达成协议显示OPEC将在4月继续保持当前减产规模，沙特的额外减产也将延续，这对油价起到了有力提振。需求面上，中国海关数据显示2021年1-2月，中国原油进口增加，此外，市场预期因燃油需求坚挺及炼能扩张，亚洲燃油需求将较为坚挺。

2、中东地缘冲突，沙特关键石油设施再度遭袭，沙特东部宰赫兰市的拉斯坦努拉港遭到了导弹与无人机的袭击，市场对原油供应担忧情绪利好油价。周内后期，OPEC+延长减产协议仍对油价起到利好支撑，限制了油价的下跌空间。

3、美国原油库存继续大幅度增加，同期美国汽油库存和馏分油库存大幅度下降。美国能源信息署数据显示，截止3月5日当周，美国原油库存量4.98403亿桶，比前一周增长1380万桶；美国汽油库存总量2.31603亿桶，比前一周下降1187万桶；馏分油库存量为1.37492亿桶，比前一周下降550万桶。美国炼厂加工总量平均每天1231万桶，比前一周增加24%，但是仍然比得克萨斯州冰冻风暴前低17%；炼油厂开工率69%，比前一周增长13个百分点。

4、投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加1.4%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止3月2日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量2491831手，增加31627手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头519019手，比前一周增加7179手。其中持有多头688229手，比前一周增加5348手；持有空头169210手，减少1831手。

三、综合分析

美国实施的大规模财政刺激有利于经济复苏，同时欧美疫情出现拐点，有利于原油需求恢复，OPEC开始上调2021年全球原油需求增量。油价涨至阶段性高位，WTI达到2019年的高点65美元/桶，在缺乏进一步驱动的情况下，油价或将保持盘整，但在供需持续好转的带动下，长期来看，油价或将震荡偏强。

投资咨询部 宋宇杰