钢材上涨乏力，原料暂时反弹

【钢材】 

现货市场成交价格较上一交易日略有上涨，总体成交一般，下游按需采购，低价出货稍好，市场仍以观望为主。近期市场再次提及部分钢材品种出口退税政策面临调整，若政策出台，热卷出口预计将受到一定影响，具体情况需等待具体政策落实，但短期热卷价格受市场情绪影响或面临回调压力，操作上可短线尝试空远月热卷利润。

【铁矿】

尽管春节后环保限产和碳排放等消息面刺激钢材价格快速走高，带动铁矿石价格跟随其下游利润变化再创新高，但钢材市场此前强预期、目前弱现实带来的预期差传导到原料端市场，叠加今年铁矿石供应较去年同期明显恢复，以及压减粗钢产量的政策导向，铁矿石供升需降的矛盾将导致其基本面走弱，需关注政策面调整和金融市场风险偏好变化。

【焦煤】

柳林地区主流矿低中硫主焦均下调30元/吨，低硫主焦下调后承兑报价1450元/吨，中硫主焦下调30元/吨后现承兑报价1150元/吨；临汾、长治一带低硫主焦煤因产量供应紧张，且下游增库略有回升，价格得到有效支撑，个别煤矿价格小幅探涨10-20元/吨，目前市场主流报价1470-1520元/吨。柳林地区高硫主焦煤价格相对坚挺，年后价格基本未有松动，现指标现汇含税报920-930元/吨，煤矿多以执行前期订单为主，无销售压力。配焦煤方面，贫瘦、气煤等煤种受电煤市场影响，以及下游焦化厂采购情绪一般，影响煤矿出货压力不减。另外，山西晋中、临汾以及太原等部分地区煤矿受安全检查影响，煤矿存在停、限产情况，因产地煤矿开工高位，暂时看整体影响不大

【焦炭】

钢厂开启第五轮提降100元/吨。供应方面，焦企开工维持高位，受环保管控继续执行影响，部分焦企发运仍有阻碍，焦炭库存有明显上升，甚有焦企库存已升至偏高位水平。需求方面，目前高炉限产及检修现象继续增加，影响钢厂高炉开工率，且厂内焦炭库存多处中高位，多按需采购为主。预计短期内焦炭持续弱势运行。

【动力煤】

港口因大雾封航影响，调出量有所下降，港口库存微幅累积，由于中旬以来需求端持续复苏，市场心态逐渐趋于平稳，煤炭供需呈现缓慢向好趋势。动力煤期货05合约长时间保持宽幅震荡走势，考虑到基本面利空并不明显，操作上建议保持逢低做多思路。  

投资咨询部  屈亚娟