唐山减排限产持续，钢材表现较强

【钢材】

唐山颁布减排限产新政，供给端日均铁水产量下降明显，螺、卷产量双双下降；需求端螺纹、热卷表需继续回升，钢材市场呈现出供减需增的局面。成材加速去库，旺季特征逐步显现。螺、卷期现价格整体上扬，在市场需求预期较好的情况下预计维持高位震荡走势。

【铁矿石】

唐山限产政策进一步明确，以公布的大部分钢厂全年限产30%、小部分D级企业三至六月限产50%计，铁水产量理论下降幅度大于10万吨/日。外矿供给暂稳，注意到港口库存已小幅累库至1.3亿吨以上水平，同时钢厂粉矿库存及可用天数进一步提升。由于钢厂盈利率和高炉开工率下降幅度远小于铁水产量下降幅度，在成材生产利润较高的情况下，未来限产政策的持续性对矿石盘面影响至关重要。总体来看，铁矿石受政策打压因素突出，矿石短期偏空。

【焦煤】

供应端，上周受两会影响，部分煤矿产量有少量下滑，且近日山西部分地区受环保督察，内蒙当地受能源管控影响，各区域矿井均出现停、限产情况，产地供应有所下降。需求端，Mysteel统计独立焦企炼焦煤总库存1727.09，减47.28，平均可用天数17.58天，减0.29天。焦化厂去库存化，对入炉煤采购节奏有所放缓，供需双弱下，短时间内焦煤呈弱稳运行。

【焦炭】

焦炭第六轮提降100元/吨基本落地。供应方面，近期环保检查趋严，环保督察小组入驻山西吕梁地区，当地部分焦企已有限产现象，其余焦企多正常生产，发运积极性不减，部分焦炭库存偏高的焦企，出货意愿偏强。需求方面，受河北地区环保管控持续加严影响，钢厂铁水日均产量略有下降，且目前钢厂焦炭库存多处中高水平，对焦炭有控制到货现象，部分钢厂对焦价仍有压价意向。预计焦炭继续偏弱运行。

【动力煤】

矿方依然受到安监压力，坑口拉运情绪旺盛。叠加大秦线检修在即，市场情绪偏乐观。消费端多因素空并存，长协保供、库存高位及日耗走低背景下，沿海电厂补库驱动不强，内陆电厂库存偏低且三峡船闸即将检修，短期补库需求较强。总体来看，供需整体向好，市场情绪偏乐观，但期价升水格局下，操作上不宜过分追高。