钢材上涨动力不足，焦炭维持空头思路

【钢材】

建材需求环比继续回升，同比大致符合预期，本周螺纹库存降幅有限，由于地产购地、新开工相对疲弱，旺季需求强度有待观察。从供应端看，唐山再次发布钢企限产减排方案，力度较大且持续到年底，供应收缩预期对钢价支撑较强。周末唐山钢坯继续大涨，预计盘面短期有望维持强势，关注需求复苏及限产实际执行情况。

【铁矿石】

河北地区环保限产再度升级，部分企业已按要求严格执行，铁矿需求承压。限产计划将持续到年底，预计影响铁矿需求3000多万吨，而当前港口库存整体偏高，铁矿基本面转弱。但海外复苏预期持续支撑，美金报价坚挺，加上盘面贴水较深提前交易了部分利空，预计期价走势短期震荡偏空。

【焦煤】

优质主焦、肥煤市场逐步走稳，且部分地区价格有提涨10-50元/吨，临汾安泽地区低硫主焦原、精煤提涨10-30元/吨，涨后精煤现汇含税装车价1510元/吨，3月份低硫精煤累计上调80元/吨，煤矿生产受限，叠加下游采购积极性提高，影响价格向好发展。晋中灵石地区主焦和肥煤价格上涨20-50元/吨，涨后高硫肥煤现汇含税价1120元/吨左右，当地煤矿安检频繁且严格，以及露天矿基本处于停产状态，影响当地供应受限，叠加近期下游需求有所好转，带动价格小幅提涨。配焦煤方面，市场仍旧承压运行，煤矿整体库存仍居中高位水平，但相较年后出货已经出现转好迹象。

【焦炭】

部分钢厂提降第七轮100元/吨，各地主流焦企联合抵制提降，钢厂压价意愿仍较强。供应方面，受环保检查影响，山西孝义地区部分焦企限产10%-30%，其余地区焦企多数维持正常生产，开工整体维持高位，发运较为正常，然下游市场需求较弱，焦炭库存有所累积，部分库存偏高位的焦企出货意愿较强。需求方面，唐山地区钢厂限产30%-50%延长至年底，焦炭需求量进一步压缩，且当前钢厂焦炭库存多处合理偏高位，对焦炭刚需略有压制，个别焦炭库存高位的钢厂对焦炭有控制到货现象，对焦炭仍有压价看跌意向。

【动力煤】

锚地船舶数大幅上涨，同时港口库存再度下降至偏低水平，加之后期大秦线检修，市场对未来港口煤炭供应偏紧预期提升，期货盘面率先发力，但现货市场价并没有提升，下游对价格上涨仍保持谨慎态度。操作上，建议动力煤前期多单谨慎持有，未持仓者不宜大幅追高。

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