美股暴跌&政策资金无短期利好，股指期货或偏空运行

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2104合约收报4917.4点，跌60.0点，跌幅1.21%，成交量较前日+5044手，持仓量较前日+1657手；沪深300指数收报4928.69；基差11.29（较前一交易日基差：-20.56）。

上证50股指期货主力IH2104合约收报3462.0点，跌39.2点，跌幅1.12%，成交量较前日-377手，持仓量较前日-1943手；上证50指数收报3466.04；基差4.04（较前一交易日基差：-11.12）。

中证500股指期货主力IC2104合约收报6133.4点，跌54.6点，跌幅0.88%，成交量较前日-7657手，持仓量较前日-892手；中证500指数收报6142.54；基差9.14（较前一交易日基差：-22.03）。

二、综合资讯

1、  习近平：国家的发展规划，再往前走是要靠创新的，随大流，你老跟着人家不行，现在就看谁能够抢抓机遇，谁有这样的一种担当，谁有这样一种使命感，谁有这种能力做好这些事情，国家都会全力支持，现在抓创新不问“出身”，能为国家作出贡献就是最重要的。

2、  制造业企业迎来利好，今年结构性减税力度最大的政策来了！国务院常务会议决定，今年1月1日起，将制造业企业研发费用加计扣除比例由75%提高至100%，相当于企业每投入100万元研发费用，可在应纳税所得额中扣除200万元。实施这项政策，预计可在去年减税超过3600亿元基础上，今年再为企业新增减税800亿元。

3、  国务院决定，将普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持计划进一步延至今年底。对今年底前到期的普惠小微企业贷款，由企业和银行自主协商延期还本付息，并继续对办理贷款延期还本付息的地方法人银行按规定给予激励，激励比例为贷款本金1%。对符合条件的地方法人银行发放小微信用贷款，继续按本金40%提供优惠资金支持。

4、  中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步深化税收征管改革的意见》，全面推进税收征管数字化升级和智能化改造，改进办税缴费方式，2021年基本实现企业税费事项能网上办理，个人税费事项能掌上办理。深化税收大数据共享应用，探索区块链技术在社会保险费征收、房地产交易和不动产登记等方面应用。

5、  韩正召开财税工作座谈会，要求完善现代税收制度，稳定宏观税负，优化税制结构，深化税收征管制度改革。稳步有序推进基本养老保险全国统筹，渐进式延迟法定退休年龄。健全政府债务管理制度，完善地方政府专项债券发行使用制度，抓实化解地方政府债务风险工作。坚持市场化法治化原则，稳妥处置和化解地方金融机构风险。

6、  央行在北京召开全国24家主要银行信贷结构优化调整座谈会，分析研究信贷形势，部署推进下一阶段优化信贷结构工作。会议强调，信贷总量上要“稳字当头”，保持贷款平稳增长、合理适度，把握好节奏；坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性，实施好房地产金融审慎管理制度。

7、  央行：围绕实现碳达峰、碳中和战略目标，设立碳减排支持工具，引导商业银行按照市场化原则加大对碳减排投融资活动的支持，撬动更多金融资源向绿色低碳产业倾斜；进一步加大对科技创新、制造业的支持，提高制造业贷款比重，增加高新技术制造业信贷投放。

8、  首届中国国际消费品博览会将于5月7日至10日在海南省海口市举办，预计将成为亚太地区中规模最大的精品展。国家有关部门正制定消博会展品免税政策，展期内一定数量、一定金额境外展品可以享受免税进口和销售，且不占用海南离岛免税10万元额度。为扩大首届消博会溢出效应，海南正谋划在海口建设全球消费精品中心项目，打造永不落幕的消博会，为国内外消费精品提供常年展示交易平台，满足全球消费精品企业和品牌参展交易需求。

9、证监会近日对海通证券、海通资管在开展投资顾问、私募资产管理业务过程中未审慎经营、未有效控制和防范风险等违规行为下发行政监管措施事先告知书，拟对海通证券采取责令暂停为机构投资者提供债券投资顾问业务12个月等监管措施，对海通资管采取责令暂停为证券期货经营机构私募资管产品提供投资顾问服务12个月、责令暂停新增私募资管产品备案6个月的监管措施，对多名直接责任人及负有管理责任人员采取认定为不适当人选2年等监管措施。

10、银保监会表示，将继续加强监管引领，推进银行保险机构乡村振兴金融服务相关内部经营体制和激励约束机制改革，合理增加与农业生产周期相匹配的中长期信贷供给。将尽快出台服务乡村振兴考核评估办法，引导银行保险机构落实金融服务乡村振兴各项政策。

11、财政部：自1月1日起取消港口建设费，4月1日起，将航空公司应缴纳民航发展基金的征收标准，在按照《财政部关于调整部分政府性基金有关政策的通知》降低50%的基础上，再降低20%。

12、科技部分别发函支持苏州市、长沙市建设国家新一代人工智能创新发展试验区。加上先前获批的北京、上海、合肥、杭州、深圳、天津、济南、西安、成都、重庆、广州、武汉等城市和浙江省德清县，我国国家新一代人工智能创新发展试验区拟将扩容至14市一县。

13、国际货币基金组织（IMF）执行董事会举行会议，就新增6500亿美元特别提款权（SDR）以向全球经济体系提供额外流动性展开初步讨论。IMF总裁格奥尔基耶娃称，新增特别提款权有望解决全球对储备资产长期需求，使所有成员受益，并支持全球经济从新冠疫情危机中复苏。

14、美国财长耶伦：经济复苏取决于能否控制住疫情，而疫苗对控制疫情至关重要；失业率仍然很高，提供补充救济非常重要；当经济复苏时，失业援助应该逐步取消；从长远来看预算应该走可持续的道路；低利率意味着偿还债务的利息更低，这是衡量债务负担的更有意义的指标；现在的经济情况小企业不能够蓬勃发展，将会支持延长薪酬保障计划（PPP）；向公司征收极少的税收，提高税率是适当的。

15、美联储主席鲍威尔：国会的财政支持是经济复苏的核心；美联储对失业率的预测反映了对劳动参与率上升的预期；越来越多的劳动参与将推高失业率；债券收益率的上升反映了经济前景的改善；2021年经济增长应该非常强劲；坚决致力于2%的通胀目标，这是实现这一目标的根本；预计物价上涨的压力是暂时的。

三、综合分析

昨日A股连续两日大跌，顺周期板块持续调整，部分机构抱团股再度杀跌。上证指数收跌1.3%报3367.06点，深证成指跌1.47%，创业板指跌1.25%，科创50跌1.22%。两市成交7623亿元；北向资金逆势净买入50.06亿元。隔夜美国三大股指全线下跌，纳指跌2.01%报12961.89点，标普500指数收创2周新低报3889.14点，道指由涨转跌报32420.06点。

宏观政策层面，国家主席习近平在福建考察调研时再度强调创新的重要性。他表示国家再往前走是要靠创新的，现在就看谁能够抢抓机遇，现在抓创新不问“出身”，能为国家作出贡献就是最重要的。从十四五规划纲要到政府工作报告，均体现了“科创引领新产业”的直到思想，同时关注基础研究，打牢创新根基。未来A股市场科技板块投资潜力巨大。不仅在顶层设计方面注重科技创新，国家也用实际行动鼓励科技创新，今年1月1日起，将制造业企业研发费用加计扣除比例由75%提高至100%，相当于企业每投入100万元研发费用，可在应纳税所得额中扣除200万元，这项政策可再为企业新增减税800亿元。此外，绿色低碳碳中和以及大消费板块表现或受政策面提振。

资金层面，昨日央行开展100亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期。央行公开市场操作呈现连续地量100亿元投放和对冲的特点，反映政策不急转弯的同时，也向市场持续释放资金面维持紧平衡，控制宏观杠杆率以及货币投放量和社融与名义经济增速相匹配的信号。昨日两市成交7623亿元；北向资金逆势净买入50.06亿元。资金面维持紧平衡、疫后经济加速复苏进入末尾以及美元指数抬升造成资金从包括我国在内的新兴市场国家出逃，再加上隔夜美股暴跌或使得A股市场风险偏好难升，资金或持续偏谨慎态度抑制期指走强。

外部市场环境来看，隔夜美股暴跌，长端美债收益率回落，美元指数维持相对高位，耶伦强调控制疫情和疫苗有效性是美国经济复苏的压舱石，而近期欧美疫情有所反复，加上中美阿拉斯加安克雷奇谈判无果而终，使得市场担忧中美关系走向会加剧金融市场波动，该影响也或向A股市场传导。

综上，今日股指期货或为偏空走势，投资者可以偏空操作或逢高沽空为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！