OPEC+持续的减产将维持供给缺口，支撑油价

一、行情回顾

 美原油5月期货收跌0.96美元，报59.43美元/桶；

 布伦特6月原油期货收跌0.95美元，报63.07美元/桶；

 上期所原油期货主力合约SC2105收涨0.28%，报399.7元/桶；

 上期所燃料油期货主力合约FU2105收跌0.29%，报2401元/吨；

 INE低硫燃料油期货主力合约LU2106收跌0.32%，报3147元/吨。

二、基本面信息

1、OPEC+部长级委员会已结束谈判，未作政策建议。OPEC+联合部长级监督委员会与会代表对减产执行率和减产赔偿表达了担忧，从2020年5月到2021年2月，总过剩产量略高于300万桶/日。

2、市场消息：在今天的OPEC联合部长级监督委员会（JMMC）会议上，海湾合作委员会三巨头沙特、科威特和阿联酋支持将减产计划延长至5月，伊拉克也加入了这一行列。

3、能源咨询机构JBC：欧佩克3月原油产量增加14.2万桶/日至2529.5万桶/日。

4、美国至3月26日当周EIA原油库存下降87.6万桶，预期增10.7万桶，前值增191.2万桶。据EIA报告，上周美国国内原油产量增加10万桶至1110万桶/日，除却战略储备的商业原油上周进口614.5万桶/日，较前一周增加52.3万桶/日，美国上周原油出口增加69.3万桶/日至317.4万桶/日。

5、根据普氏最新数据，富查伊拉燃料油库存在截至3月29日当周录得823.6万桶，环比前一周增加112.1万桶，涨幅15.76%。

三、综合分析

 EIA库存数据公布，整体库存水平变化并没有较大波澜，汽油和原油库存总计下降近200万桶左右，精炼油库存增加，全口径库存变化不大，但美国原油产量再次增加10万桶/日。在疫情的持续冲击下，OPEC+将其2021年原油需求增长预估调降30万桶/日，反映对于市场复苏前景的担忧。在油价跌至3月会议前水平的状况下，包括沙特在内的三巨头至吃减产计划延长到5月，沙特也将把额外的自愿减产延长两个月至6月底，OPEC+持续的减产维持供给缺口，支撑油价。但目前美国原油库存压力大，叠加油价仍偏高，短期回调压力较大。燃料油或将跟随油价走势运行。建议能化板块前期多单减仓操作。

投资咨询部 宋宇杰