镍：基本面利空渐消散，价格下行动力不足

宏观环境来看，全球经济复苏仍是主旋律，对工业品整体需求有提振。拜登政府更大规模基建计划有望推出，关注海外需求的恢复。另一方面，随着欧美持续宽松政策实施，通胀仍将上行，美债收益率持续走升，临近2%重要关口，对金融市场的冲击加大；美元指数有继续上涨的可能，也令镍价承压。宏观层面，多空因素并存。

基本面上，青山打通镍铁转产高冰镍工艺对镍市冲击影响渐消。菲律宾雨季收尾，镍矿供应偏紧态势有望缓解，对期价支撑作用减弱。镍铁价格下降空间有限，纯镍社库增加。不锈钢生产维持高位，硫酸镍需求依旧偏高。尽管支撑有限，但也没有很强的动力下行。

详见附件：《镍：基本面利空渐消散，价格下行动力不足》