紧平衡下结构性热度难以延续，股指期货或震荡偏弱

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2105合约收报5068.0点，涨4.2点，涨幅0.08%，成交量较前日-2460手，持仓量较前日+1223手；沪深300指数收报5098.75；基差30.75（较前一交易日基差：+11.18）。

上证50股指期货主力IH2105合约收报3499.6点，涨1.6点，涨幅0.05%，成交量较前日-1307手，持仓量较前日-1423手；上证50指数收报3516.10；基差16.50（较前一交易日基差：+4.38）。

中证500股指期货主力IC2105合约收报6385.4点，跌4.6点，跌幅0.23%，成交量较前日+2918手，持仓量较前日-712手；中证500指数收报6420.26；基差34.86（较前一交易日基差：+6.32）。

二、综合资讯

1、  国务院常务会议部署进一步实施好常态化财政资金直达机制。会议指出，今年将直达机制常态化，通过改革调整资金分配利益格局，把中央财政民生补助各项资金整体纳入直达范围，资金总量达2.8万亿元。下一步要突出直达资金使用重点，集中更多财力加大对义务教育、基本医疗、基本住房等基本民生投入，支持农田水利建设。

2、  国务院常务会议通过《中华人民共和国土地管理法实施条例（修订草案）》。草案强化对耕地特别是永久基本农田管理保护，严守耕地保护红线，同时细化土地征收程序，设立征收土地预公告制度，规范征收补偿，规定有关费用未足额到位的不得批准征收土地，保障被征地农民知情权、参与权、监督权。草案明确保障农民合理宅基地需求，规范宅基地管理，强调保障农民依法取得的宅基地权益。

3、  央行、发改委、证监会印发《绿色债券支持项目目录（2021年版）》，实现三大重点突破。一是绿色项目界定标准更加科学准确。煤炭等化石能源清洁利用等高碳排放项目不再纳入支持范围，并采纳国际通行的“无重大损害”原则，使减碳约束更加严格。二是债券发行管理模式更加优化。首次统一绿色债券相关管理部门对绿色项目界定标准，有效降低绿色债券发行、交易和管理成本，提升绿色债券市场定价效率。三是为我国绿色债券发展提供稳定框架和灵活空间。

4、  一季度全国一般公共预算收入约5.71万亿元，同比增长24.2%；个人所得税3988亿元，同比增长19%，与2019年同期相比增长23.1%；证券交易印花税880亿元，同比增长94.2%。财政部表示，个人所得税之所以增长较快，除居民收入增长带动外，还与股权等财产转让收入和股息红利收入增长有关；将进一步落实落细减税降费政策，让企业有更多获得感。

5、  两部门就《关于加快推动新型储能发展的指导意见》公开征求意见。文件提出，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达3000万千瓦以上；到2030年，实现新型储能全面市场化发展，装机规模基本满足新型电力系统相应需求。

6、  农业农村部印发《推进肉牛肉羊生产发展五年行动方案》，要求坚持数量和质量并重，多渠道增加牛羊肉供给。到2025年，牛羊肉自给率保持在85%左右；牛羊肉产量分别稳定在680万吨、500万吨左右；牛羊规模养殖比重分别达30%、50%。

7、  美国财长耶伦：美国就业计划将大幅减少美国的碳排放；金融体系需要支持低碳投资；致力于提高气候风险的透明度；绿色经济所需的投资是巨大的，据估计，仅美国在未来10年就需要2.5万亿美元。

三、综合分析

昨日上证指数几乎平收，报3472.93点；深证成指涨0.35%；创业板指涨0.72%；科创50跌0.28%。两市成交额7435.2亿元，北向资金净卖出10.57亿元，连续两日净卖出。隔夜美国三大股指集体上涨，道指涨0.93%，标普500指数涨0.93%，纳指涨1.19%。

今日来看，宏观层面，国常会部署进一步实施好常态化财政资金直达机制，会议指出今年将直达机制常态化，中央财政民生补助各项资金总量达2.8万亿元，集中更多财力加大对义务教育、基本医疗、基本住房等基本民生投入，支持农田水利建设。财政资金直达机制常态化将为我国经济由疫后加速复苏向高质量发展新常态回归奠定基础。央行、发改委、证监会印发《绿色债券支持项目目录（2021年版）》，煤炭等化石能源清洁利用等高碳排放项目不再纳入支持范围，短期来看利空相关板块，但中长期来看有利于倒逼相关行业进一步向低碳环保可持续发展转型。此外，《关于加快推动新型储能发展的指导意见》提出，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达3000万千瓦以上；到2030年，实现新型储能全面市场化发展，装机规模基本满足新型电力系统相应需求。新能源及储能概念表现或受消息面提振。

资金层面，昨日央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲到期量。在稳货币、控杠杆和政策不急转弯背景下，货币政策紧平衡将成为常态，央行公开市场操作风格大概率延续。昨日两市成交额7435.2亿元，较此前回落；北向资金净卖出10.57亿元，连续两日净卖出。在政策紧平衡背景下，资金入市意愿不高且多以结构性配置为主，市场风险难全面抬升，股指或重回调整。

外部市场环境来看，隔夜美股收涨，美债收益率及美元指数小幅波动。疫情反弹影响美国经济复苏预期，但总体来看在政策、刺激计划及疫苗加持下美国经济进一步复苏仍是大概率事件，美债收益率和美元指数仍存上行动能。

综上并结合技术面来看，今日股指期货或震荡偏弱，投资者可以偏空短差或逢高沽空为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！