内外糖价联动上涨，前期多单续持

由于天气干旱导致巴西和欧盟产量前景黯淡，为市场提供支撑，上周ICE原糖连续上涨，主力合约盘中触及2月25日以来的高点17.05美分，郑糖受外盘提振大幅上涨。本周郑糖主要影响因素在于：

1、因巴西产量前景黯淡，花旗将2020-21年度糖供应过剩预估下调至290万吨，较3月预估调降22%。而Czarnikow称4月份将是巴西十年来最干燥的月份，降雨量较均值低70%，中南部的甘蔗产量也将因此遭遇下调。预计近期巴西干旱天气将继续发酵支撑原糖价格。

2、国内进口方面，海关总署统计我国2021年3月进口糖浆2.63万吨，低于去年9.2万吨，继续保持环比降低态势，对国内糖价压制作用降低。

3、国内供需层面，当前广西糖厂基本收榨，将进入纯消费阶段，且存在旺季消费支撑，糖价或以企稳反弹为主。

整体来看，当前国内糖市处于供应降低与需求增加阶段，对糖价形成支撑，叠加外盘上涨提振，郑糖或以偏强震荡为主，但由于工业库存同比较高，或一定程度限制糖价涨幅空间，大涨或存在压力。建议前期低位多单续持。

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投资咨询部  刘琳