重要会议前缺乏主线指引，股指期货或偏弱运行

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2105合约收报5059.2点，涨17.2点，涨幅0.34%，成交量较前日-28334手，持仓量较前日-7743手；沪深300指数收报5090.52；基差31.32（较前一交易日基差：-3.92）。

上证50股指期货主力IH2105合约收报3466.8点，涨12.8点，涨幅0.37%，成交量较前日-13814手，持仓量较前日-4330手；上证50指数收报3476.30；基差9.50（较前一交易日基差：-4.16）。

中证500股指期货主力IC2105合约收报6413.2点，跌4.4点，跌幅0.07%，成交量较前日-12104手，持仓量较前日-4783手；中证500指数收报6446.28；基差33.08（较前一交易日基差：+8.03）。

二、综合资讯

1、  国务院常务会议部署加强县域商业体系建设，促进流通畅通和农民收入、农村消费双提升；确定知识产权领域“放管服”改革新举措，更大便利创业创新，激发市场主体创造活力。会议要求，完善对县域商业设施建设用地、金融等政策支持。将县域商业设施、农产品产地流通设施建设纳入乡村振兴投入保障范围，对鲜活农产品运输给予快捷通行、车辆通行费用减免等支持。

2、  国务院常务会议要求，持续深化知识产权领域“放管服”改革，更大激发创新动力和活力。促进提高知识产权质量。纠正片面追求数量倾向，不得直接将专利申请、授权数量作为享受奖励或资质资格评定政策主要条件，全面取消对商标和专利申请阶段资助和奖励，着力营造潜心研究氛围，促进多出基础性、原创性成果。

3、  一季度我国工业企业效益状况延续较快恢复态势。全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长1.37倍，比2019年一季度增长50.2%，两年平均增长22.6%。其中，3月规模以上工业企业利润总额同比增长92.3%。

4、  三部委出台中国国际消费品博览会进口展品免税政策，明确在海南全岛封关运作前，对消博会展期内销售规定数量和金额以内进口展品免征进口关税、进口环节增值税和消费税。享受税收政策的展品不包括国家禁止进口商品、濒危动植物及其产品、烟、酒和汽车。

5、  深圳市委书记王伟中明确提出深圳未来五年发展蓝图。其中，经济实力、发展质量跻身全球城市前列；现代产业体系核心竞争力大幅提升，新经济发展国际领先，经济总量超过4万亿元，战略性新兴产业增加值超过1.5万亿元

6、  银保监会推动银行保险机构股权和关联交易专项整治工作常态化，主要聚焦重点机构和高风险问题，分类施策、重点突破，严厉打击借道同业、理财、表外等业务，或通过空壳公司虚构业务等隐蔽方式向股东输送利益行为，严厉清查和处理资本不实等风险问题，及时跟踪并督促问题切实整改。

7、  银保监会下发通知，鼓励保险资金通过市场化方式投资产业基金，加大对先进制造业、战略性新兴产业支持力度。支持保险资金在风险可控前提下，通过投资企业股权、债券、基金等形式为制造业企业提供资金支持。

8、  《金融支持北京市制造业转型升级的指导意见》提出，加大货币信贷支持，鼓励有条件的银行在制造业聚集区探索对新一代信息技术、智能制造与装备、智能网联汽车、航空航天等重点制造业领域提供专业化支持，设立特色支行。

9、  工信部、国家能源局近日联合组织开展新能源汽车换电模式应用试点工作，旨在落实《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，促进新能源汽车换电模式创新应用，推动新能源汽车与能源深度融合发展，支撑碳达峰、碳中和目标实现。

10、中汽协：受同期基数较低影响，一季度汽车制造业利润同比继续呈现大幅增长，汽车制造业累计实现利润1320.8亿元，同比增长8.4倍，明显高于同期规模以上工业企业增速，占规模以上工业企业实现利润总额7.2%。

11、贵州茅台一季度营业收入272.71亿元，同比增长11.74%；净利润增长6.57%至139.54亿元，该增速创2015年以来一季度新低。张坤执掌的易方达蓝筹精选混合型证券投资基金持股432万股，持股比例0.34%，新晋成为第九大股东。

12、印度新增新冠肺炎确诊病例连续6日超30万例。印度卫生部最新数据显示，印度新冠肺炎确诊病例升至17636307例，新增确诊病例323144例；新增死亡病例2771例，累计死亡197894例。

13、日本央行维持利率在-0.1%不变，维持10年期国债收益率目标在0%附近不变，符合预期。日本央行重申不限制购买国债数量；仍维持12万亿日元ETF上限；如果需要将毫不犹豫地采取额外宽松措施；将日本房地产投资信托基金年度购买上限维持在1800亿日元不变。日本央行经济展望：2020财年核心CPI下降0.4%，此前预期下降0.5%；2021财年核心CPI将上涨0.1%，此前预期上涨0.5%；2020财年真实GDP将萎缩4.9%，此前预期萎缩5.6%；2021财年真实GDP将增长4.0%，此前预期增长3.9%。

三、综合分析

昨日A股缩量整理，上证指数收涨0.04%报3442.61点，深证成指涨0.28%，创业板指涨0.56%，科创50跌0.23%。二胎、医美概念活跃；华为汽车概念全线回调。两市成交额7646亿元，北向资金净买入35.12亿元，为连续3日净买入。隔夜美国三大股指涨跌不一，道指涨0.01%，标普500指数跌0.02%，纳指跌0.34%，投资者正等待多家大型科技公司的财报与美联储货币政策会议决议。

今日来看，宏观层面，一季度我国工业企业效益状况延续较快恢复态势，全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长1.37倍，比2019年一季度增长50.2%，两年平均增长22.6%，其中，3月规模以上工业企业利润总额同比增长92.3%。一季度及3月工业企业利润数据向好，和此前公布的我国一季度GDP同比大增数据相吻合，除了去年疫情造成的低基数原因外，我国经济率先确保供给端复苏打下的坚实基础并逐步向需求端传导也奠定了工业企业复苏根基，有望提振市场情绪，但后期经济增长或向高质量、结构性回归，需持续关注工业企业效益。此外，海南板块，以先进制造业、战略性新兴产业为代表的的科技板块仍或具备上涨动能。整体来看，在中央政治局会议召开之前市场仍缺乏主线指引。

资金层面，昨日央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲到期量。在稳货币、控杠杆和政策不急转弯背景下，货币政策紧平衡将成为常态，央行公开市场操作风格大概率延续。昨日两市缩量下跌，成交额7646亿元，北向资金净买入35.12亿元，为连续3日净买入。在政策紧平衡背景下，资金入市意愿不高且多以结构性配置为主，市场风险偏好难大幅抬升，股指或延续震荡调整。

外部环境来看，海外疫情再度恶化，主要集中在印度，印度新增新冠肺炎确诊病例连续6日超30万例，欧洲国家其实正在进一步放开因疫情反弹而设置的限制措施，需重点关注印度疫情对涉及我国产业链的影响。此外，市场正在关注明日凌晨出炉的美联储最新利率决议和政策趋向，关注美联储表态会否超预期偏“鹰派”对金融市场造成扰动。

综上并结合技术面来看，今日股指期货仍或偏弱运行，投资者可以偏空短差或逢高沽空为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！