成本支撑&供需面良好，PTA料高位震荡

1.宏观面：今年上半年欧美国家需求复苏斜率提升，补库需求较强，同时海外疫情新高、美联储鸽声嘹亮，宽松时间超预期延长，美元回落，利多大宗商品，但前期过猛的上涨令上层提前调整货币政策的可能性增加，商品高位风险增加。

2.PTA：成本端原油的支撑仍较强，供给端在加工利润偏低的影响下累库速度料放缓，但目前PTA库存依然处于较高位置，需求端，由于聚酯产品利润整体偏好且库存仍在可控范围之内，聚酯工厂维持较高的开工负荷，利于PTA走货。因此预计5月PTA将以高位震荡为主。

详见附件《成本支撑&供需面良好，PTA料高位震荡》