止跌震荡为主，关注5500一线支撑力度

由于国内处于消息空窗期，近期糖价主要跟随外盘波动。而在外盘价格重心上涨触及18.25美分的阶段高点后近两周出现震荡回落，郑糖SR2109合约触及2020年2月以来的高点5822后也出现震荡回落。从国内基本面来看，2月份单月销糖量恢复至正常年份水平的利多仅昙花一现，工业库存同比大增的状态或将成为压制糖价的主要因素，此外外盘回调也将引导郑糖回调，短期看压力仍在。不过，在郑糖上涨突破前高形成多头趋势后，外盘糖价仍处高位导致的进口优势不在，进口量增加或有限，且消费旺季预期，仍将为糖价提供支撑，由此来看，郑糖或短期回调，但回调空间有限。上周郑糖回调至5500上方出现止跌震荡迹象，本周需关注5500一线支撑力度，前期空单可续持，遇反弹减仓。

风险点在于，一是在全球市场供需过剩预期下糖价深度回调，二是国内消费不及预期工业库存同比大增利空发酵，若继续下跌可关注5400的支撑。

以上仅为分析师个人观点，仅供参考。

投资咨询部  刘琳