美国核心通胀飙升&继续加码经济刺激，贵金属或震荡偏强

一、行情回顾

上周五COMEX黄金期货收涨0.41%报1906.3美元/盎司，周涨1.58%，COMEX白银期货收涨0.45%报28.065美元/盎司，周涨2.11%。 美国4月消费者物价急升，提振了黄金作为通胀对冲工具的吸引力。

上期所黄金期货主力2112合约上周五夜盘收涨0.26%，白银期货主力2112合约收涨0.52%。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3528千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2385.82吨，较前一交易日-22吨。

上一交易日COMEX黄金库存3456.9万金衡盎司，与前一交易日持平；COMEX白银库存35307万金衡盎司，较前一交易日+51万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1043.21吨，较前一交易日-0.87吨；SLV白银ETF持仓17936.55吨，较前一交易日持平。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为214642张，较此前一周+15753张；COMEX白银非商业净多头持仓为50482张，较此前一周-499张。

上周五美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌3.3个基点报1.579%；美元指数涨0.06%报90.0551，周涨0.01%。

上一交易日A股光伏指数报2931.13，涨0.32%；电子元件指数报8212.85，跌1.11%。

三、综合分析

上周五晚公布的美国4月核心PCE物价指数为同比增3.06%，高于上月1.12个百分点，显示美国通胀水平大幅抬升，黄金作为对冲通胀资产受到青睐，COMEX黄金期价时隔近5个月重回1900美元/盎司上方，COMEX黄金非商业净多头持仓也较此前一周+15753张，显示投资者仍将黄金视为多头资产的一部分。

消息面上，美国总统拜登当地时间5月28日提出了总值6万亿美元的2022财年预算，拜登将其预算的重点放在了部分优先领域，包括基础设施、教育、研究、公共卫生、带薪休假和儿童保育等。拜登预算案预计2021年美国实际GDP增长率为5.2%，2022年为4.3%，2023年为2.2%。而美国财政部发布的“绿皮书”显示，美国总统拜登的加税计划将在未来十年带来3.6万亿美元的税收收入，这将成为拜登4万亿美元重建经济和社会保障网络计划的主要资金来源。

美国加码财政刺激计划，通胀预期进一步抬升，关注本周将公布的5月美国非农数据，若美国经济复苏进一步得到验证，美联储或最快与6月下旬的议息会议上启动缩减购债规模，届时黄金期价将面临压力。此外，近期全球疫情再度恶化，国内疫情也出现反弹，黄金作为避险资产的功能或得以发挥。总的来看，黄金期价目前处于高位，投资者追高需谨慎，同时需关注最新经济数据和美联储政策取向。

白银方面，COMEX白银非商业净多头持仓为50482张，较此前一周-499张

显示白银多头需求放缓；而上一交易日A股光伏指数报2931.13，涨0.32%；电子元件指数报8212.85，跌1.11%，白银作为可再生能源产业的重要原材料，下游需求景气度边际回落。

综上并结合技术面来看，今日贵金属期价或高位震荡，投资者可以观望或短差操作为主，激进者可逢低做多，需注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！