美联储政策风向转变证据浮出水面，黄金或高位承压运行

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货收涨，COMEX期金涨0.31%，报1910.9美元/盎司，COMEX期银涨0.72%，报28.305美元/盎司。美元指数再度回落，令金价得到支撑。

隔夜上期所黄金期货主力2112合约夜盘收跌0.45%，白银期货主力2112合约收跌0.02%。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3525千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2356.88吨，较前一交易日-11.93吨。

上一交易日COMEX黄金库存3456.5万金衡盎司，较前一交易日-0.2万金衡盎司；COMEX白银库存35255万金衡盎司，较前一交易日-102万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1041.75吨，较前一交易日-4.08吨；SLV白银ETF持仓17929.28吨，较前一交易日-7.27吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为214642张，较此前一周+15753张；COMEX白银非商业净多头持仓为50482张，较此前一周-499张。

隔夜10年期美债收益率涨1.1个基点报1.59%；美元指数微跌0.03%，报89.91。

上一交易日A股光伏指数报3015.53，跌1.01%；电子元件指数报8216.33，跌1.72%。

三、综合分析

隔夜COMEX黄金期价因美元指数回落收涨，站上1910美元/盎司关口。宏观消息面上，美联储发布褐皮书显示从4月初到5月下旬，美国经济以温和的速度扩张，速度略快于上一个报告期，褐皮书明确美国整体价格压力进一步加大，黄金作为对冲通胀资产4月以来持续上涨。

而针对市场关注的美联储政策风向，美联储正计划逐步减少针对新冠大流行的企业信贷工具，并计划在年底前出售全部公司信贷投资组合。此外，美联储哈克表示，现在可能是时候至少“考虑减少”每月1200亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券购买了。上述信息表明市场担忧的美联储自本月中旬的议息会议上谈论缩减购债规模可能成为现实，因而黄金期价或在高位承压运行。

从库存和SPDR持仓数据来看，COMEX黄金库存微降，而SPDR黄金ETF持仓较前一交易日-4.08吨，或显示投资者正考虑在关键会议之前的高位逐步减仓。

白银方面，COMEX白银非商业净多头持仓为50482张，较此前一周小幅下降，而COMEX和上期所白银库存有所回落，白银期价或存支撑。而上一交易日，代表白银下游需求景气度的A股光伏指数报3015.53，跌1.01%；电子元件指数报8216.33，跌1.72%，显示白银下游需求或有所回落。

综上并结合技术面来看，今日黄金期价或高位承压运行，投资者可考虑逢高短空，注意止盈止损；白银期价则或高位震荡，投资者可以区间思路高抛低吸为主，需注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！