5月产销偏好，糖价下方获支撑

外盘方面，受巴西干旱天气影响近期原糖期货价格保持高位震荡，其中ICE7月合约近期运行区间为16.5-18美分/磅。从基本面来看，国际糖业组织ISO预计全球糖市缺口低于之前预期，主要因为主产国巴西与印度疫情卷土重来，限制了需求。不过，因干旱天气影响下短期巴西甘蔗压榨量与糖产量均将下降，对原糖价格形成支撑。后期天气干燥下或有利于糖厂提升压榨进度，减产预期兑现的速度或将因此加快，由此预期中长期糖价大跌概率小。

        国内糖市，全国制糖期已经进入了尾声，仅有云南一家糖厂维持生产。截止5月底，全国共产糖1066.05万吨，同比增加25.33万吨，累计销糖589.26万吨，累计销糖率55.28%，同比降低5%左右。虽然销糖率同比仍保持降低态势，但5月降幅已经出现缩小。且广西5月单月销糖45万吨，同比增加6.96万吨。后期随着进入纯消费期，且旺季消费来临，叠加原糖价格坚挺，进口加工糖数量相对降低，均支撑糖价。综合基本面，预计糖价下方空间有限，建议投资者逢低建多。风险点在于一是外盘大幅回调，二是消费不及预期。

       以上仅为分析师个人观点，仅供参考。

      投资咨询  刘琳