缩减购债规模时间点成为市场博弈焦点，贵金属或震荡略偏强

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货收跌，COMEX期金跌0.19%，报1895.2美元/盎司；COMEX期银跌1.05%，报27.725美元/盎司。美元指数反弹，令金价承压，市场博弈美联储转变政策风向。

隔夜上期所沪金期货主力2112合约收涨0.03%，沪银期货主力2112合约收跌0.25%。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3525千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2307吨，较前一交易日-23吨。

上一交易日COMEX黄金库存3476万金衡盎司，较前一交易日基本持平；COMEX白银库存35521万金衡盎司，较前一交易日-57万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1037.33吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓17953.8吨，较前一交易日-7.2吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为213701张，较此前一周-941张；COMEX白银非商业净多头持仓为47517张，较此前一周-2965张。

隔夜10年期美债收益率收跌1.8个基点，报1.54%；美元指数涨0.16%，报90.12。

上一交易日A股光伏指数报2949.27，跌0.52%；电子元件指数报8274.20，跌0.64%。

三、综合分析

隔夜国际贵金属期货收跌，COMEX期金跌0.19%，报1895.2美元/盎司；COMEX期银跌1.05%，报27.725美元/盎司。美元指数反弹，令金价承压，市场博弈美联储转变政策风向。美国5月NFIB小型企业信心指数录得99.6，略逊于预期，而6月5日当周红皮书商业零售销售同比增14.5%，好于前值。近期似乎很难从美国经济数据中看出经济复苏和通胀水平，因为这些数据之间并不能形成有效的联系。上周五美国非农就业岗位虽然实现增长但增幅不及预期，与此前公布的ADP就业人数大增且好于预期未形成有效呼应。

然而，仅管数据存在一定分歧，但好于前值和仍在增长是确定变量，因而市场仍在就此进行博弈，即美联储是否会提前在本月举行的议息会议上提出缩减购债规模。隔夜金价重新回到1900美元/盎司下方也印证了这一点。

白银方面，COMEX白银非商业净多头持仓为47517张，较此前一周-2965张，显示投资者担忧美联储货币政策转向，但目前来看，本月缩减购债规模可能性并不大；而上一交易日，A股光伏指数报2949.27，跌0.52%；电子元件指数报8274.20，跌0.64%，显示白银下游需求景气度阶段性回落。

综上并结合技术面来看，贵金属期价或高位震荡略偏强为主，投资者可以偏观望或略偏多短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！