美联储虽未正式开启“Taper”但鹰派信号已现，贵金属或承压运行

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收跌2.36%报1812.6美元/盎司，创一个多月以来新低；COMEX白银期货收跌2.32%报27.05美元/盎司。因美联储暗示2023年底前两次加息。

隔夜上期所黄金主力合约收跌0.34%，报379.4元/克；白银期货主力合约收跌1.37%，报5633元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3525千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2247吨，较前一交易日-16吨。

上一交易日COMEX黄金库存3484万金衡盎司，较前一交易日+3万金衡盎司；COMEX白银库存35566万金衡盎司，较前一交易日-4万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1045.78吨，较前一交易日+1.17吨；SLV白银ETF持仓17946.59吨，较前一交易日+46.15吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为209387张，较此前一周-4314张；COMEX白银非商业净多头持仓为49806张，较此前一周+2289张。

隔夜10年期美债收益率涨8.7个基点报1.583%；美元指数涨0.97%报91.3986，创两个月以来新高。

上一交易日A股光伏指数报3017.59，跌3.08%；电子元件指数报8077.02，跌1.96%。

三、综合分析

美联储议息会议结果出炉，美联储宣布将基准利率维持在0%-0.25%不变，符合市场预期。美联储FOMC声明显示，将超额准备金利率（IOER）从0.1%调整至0.15%，将继续每月增持至少800亿美元的国债和至少400亿美元的住房抵押贷款支持证券，直到委员会的充分就业和物价稳定目标取得实质性进展。美联储官员的加息路径点阵图显示，到2023年底美联储将加息两次。此外，美联储主席鲍威尔强调现在讨论加息还为时过早；通货膨胀可能在未来几个月继续居高不下，然后才会有所缓和；明年经济将不会得到同样程度的财政支持；会尽所能避免市场出现过度反应。

美联储虽然并未缩减购债规模，但已明确将在2023年底前加息两次，因而市场预期美联储距离开启缩减购债规模的“Taper”已经不远。此外，美联储目前预计今年的通胀率将达到3.4%，高于此前预测的2.4%，而美联储何时开始缩减购债规模将主要取决于经济表现，目前通胀水平已处于阶段高位，如若包括就业在内的经济指标达到预期，美联储很可能正式开启“Taper”。美联储释放出的上述偏鹰派信号致使隔夜黄金期价跳水，而在美联储正式开启缩减购债规模之前，黄金期价虽或仍有冲高可能，但整体或承压运行。

白银方面，上期所和COMEX白银库存减少，而SLV白银ETF持仓以及COMEX白银非商业净多头持仓增加，显示白银正逐步体现出其工业品属性，叠加可再生能源下游需求提振，白银期价相较黄金或更抗跌。

综上并结合技术面来看，今日贵金属期价或偏弱震荡，投资者可以观望或短差操作为主，激进者可逢高试空，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！