2. 9月份蛋鸡存栏增加的趋势是确定的，而7-9月份是鸡蛋现货季节性走高的阶段。

3. 需求端，目前是鸡蛋的消费淡季，随着天气转热，高温高湿的环境对鸡蛋的储存和运输均不利，下游环节为确保鸡蛋质量普遍随销随采，预计现货在7月中旬前维持弱势。

4. 在其他情况变化不大的情况下，生猪价格下跌在一定程度上利空鸡蛋价格。

5. 从往年6月和9月的现货价差来看，近五年月均值最低为0.8元/斤，最高为1.5元/斤，均值为1.14元/斤，而6月12日的期货盘面价差为952元/500千克，处于偏低位置。

综合来看，我们认为在7-8月份现货季节性走高预期和存栏恢复缓慢的影响下，短期鸡蛋9月期货合约相对现货价格仍较强。但鉴于基差逐渐深贴水，3-5月份较好的补栏使得9月蛋鸡存栏增加将是确定的，叠加生猪价格持续下跌后的利空传导，我们预计中期9月合约上方空间将有限。从期货价格近几年走势看，9月合约的高点一般在7月中到8月中，因此我们认为09合约逢高沽空的安全边际较高。

详见附件《基差深贴水&供给增加预期，鸡蛋上方空间料有限》