美联储官员安抚市场情绪但其内部或存分歧，贵金属或震荡偏弱

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收涨0.82%报1783.5美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.08%报25.99美元/盎司。美元涨势暂歇扶助黄金恢复吸引力。

上期所夜盘黄金主力合约收涨0.93%，报373.92元/克；白银期货主力合约收涨0.59%，报5425元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3252千克，较前一交易日-12千克；上期所白银库存2192吨，较前一交易日-33吨。

上一交易日COMEX黄金库存3529万金衡盎司，较前一交易日+22万金衡盎司；COMEX白银库存35553万金衡盎司，较前一交易日-11万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1049.56吨，较前一交易日-3.5吨；SLV白银ETF持仓17594.72吨，较前一交易日-129.79吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为209387张，较此前一周-4314张；COMEX白银非商业净多头持仓为49806张，较此前一周+2289张。

隔夜10年期美债收益率涨5.4个基点报1.496%；美元指数跌0.5%报91.8554，终结四日连涨走势。

上一交易日A股光伏指数报3244.79，涨3.04%；电子元件指数报8577.47，涨2.1%。

三、综合分析

美联储周一在固定利率逆回购中接纳了7651亿美元，续创历史新高，规模连续3日超7000亿美元，显示美元流动性进一步收紧。

而在上周和此前美联储官员释放出“鹰派”信号之后，美联储主席鲍威尔开始稳定市场预期，他表示最近几个月通胀显着上升；五月份失业率有所上升，但就业增长应该会加快；疫情继续对经济前景构成风险；通胀预期将会回落到美联储的目标水平；经济活动以及就业持续加强；美联储将竭尽所能支持经济完成复苏。鲍威尔的表态缓解了市场对美联储立即开启“Taper”的担忧，美联储在美国经济完成复苏之前仍或维持目前的货币政策。

纽约联储主席威廉姆斯也表示，经济还没有提高到足以缩窄刺激政策的地步。今年通胀可能升至3%，2022年将降至近2%；无法判断美联储何时可以放缓购债步伐；通胀面临的上行风险比人们预期的要高；不会将市场对上周美联储会议的反应描述为“缩减恐慌”；市场对美联储政策会议的反应“相当温和”；距离美联储缩减购债规模的标准还有很长的路要走。黄金期价因而得以在大跌有所反弹。

但美联储内部似乎对是否开启“Taper”有所分歧，美联储布拉德表示，美联储应该准备好应对通胀在明年意外达到高位。由于经济在疫情后复苏快于预期，通胀可能保持高于美联储2%的目标且有潜力进一步上行。美联储卡普兰则赞成尽早踩下“刹车”；我们正处在一个通胀高于目标的新时代，2021年通胀高于目标似乎没有太多疑问，问题是通胀高于目标的情况会以多快的速度消失；预计2022年通胀率将降至2.4%。

总的来看，目前美联储“Taper”更多是停留在讨论阶段，而真正开启或仍需时日，在此背景下黄金或承压运行。

而经济复苏阶段白银将更多体现出其工业品属性，叠加可再生能源下游需求提振，或相较黄金更加抗跌。

从投机净多头持仓来看，上周COMEX黄金非商业净多头持仓为209387张，较此前一周-4314张，也显示出多头投资者已经提前离场避险。

综上并结合技术面来看，贵金属期价或震荡偏弱，投资者可以逢高沽空为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！