市场博弈美联储何时正式缩减购债规模，贵金属或承压运行

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收跌0.22%报1778.9美元/盎司，COMEX白银期货收跌0.73%报25.835美元/盎司。

上期所夜盘黄金主力合约收跌0.27%，报372.44元/克；白银期货主力合约收跌0.28%，报5390元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3252千克，与前一交易日持平；上期所白银库存2159吨，较前一交易日-33吨。

上一交易日COMEX黄金库存3529万金衡盎司，较前一交易日持平；COMEX白银库存35495万金衡盎司，较前一交易日-57万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1049.56吨，与前一交易日持平；SLV白银ETF持仓17594.72吨，较前一交易日持平。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为192036张，较此前一周-17351张；COMEX白银非商业净多头持仓为52064张，较此前一周+2258张。

隔夜10年期美债收益率跌2.8个基点报1.468%；美元指数跌0.15%报91.7208，连跌两日。

上一交易日A股光伏指数报3276.83，涨0.99%；电子元件指数报8616.29，涨0.45%。

三、综合分析

美联储主席鲍威尔在国会讲话表示，美联储不会先发制人地提高利率，且不会因为觉得就业率太高就提高利率；同时，5%的通货膨胀是不可接受的，预计一系列强劲的就业数据即将出炉；此外，美联储已做好充分准备，将利用其工具将通胀率控制在2%附近。鲍威尔的讲话在一定程度上安抚了市场针对“Taper”的恐慌情绪，但美联储戴利则表示，看好美国经济，预计势头相当强劲，开始讨论何时降低资产购买速度是合适的，今年晚些时候，明年初可能会达到缩减购债的“实质性进一步进展”门槛。

目前来看，美联储虽然已经释放出了紧缩信号，但何时开启仍将是市场关注的焦点，在此之前，黄金期价或承压运行。上周COMEX黄金非商业净多头持仓为192036张，较此前一周-17351张，也显示出黄金多头正在逐步撤离。

与此同时，白银将更多体现出其工业品属性，叠加可再生能源下游需求提振，或相较黄金更加抗跌。

综上并结合技术面来看，贵金属期价或承压运行，投资者可以逢高沽空为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！