市场预期美国经济指标向好美元指数上行，贵金属期价或偏弱运行

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收跌1.07%报1761.6美元/盎司，创两个多月以来新低；COMEX白银期货收跌1.44%报25.845美元/盎司。美债收益率攀升、美元走强，令金价承压。

上期所夜盘黄金主力期货合约收跌0.6%，报369.2元/克；白银期货主力期货合约收涨0.94%，报5390元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3252千克，与前一交易日持平；上期所白银库存2103吨，较前一交易日-8吨。

上一交易日COMEX黄金库存3530万金衡盎司，与较前一交易日持平；COMEX白银库存35279万金衡盎司，较前一交易日-119万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1045.78吨，与较前一交易日持平；25日，SLV白银ETF持仓17395.73吨，较24日-54.8吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为166214张，较此前一周-25822张；COMEX白银非商业净多头持仓为39871张，较此前一周-12193张。

隔夜10年期美债收益率跌0.5个基点报1.476%；美元指数涨0.24%报92.0975。

上一交易日A股光伏指数报3567.37，涨2.73%；电子元件指数报8786.23，跌1.87%。

三、综合分析

美联储官员继续在重磅数据发布前表达不同观点，美联储卡什卡利表示，美国经济仍然“深陷泥潭”，不想过早地切断经济复苏。而美联储巴尔金则表示，第二季度将是GDP增长和通货膨胀的顶峰，预计8月和9月会有“很好的就业数据”，一旦就业形势取得“实质性进展”，将准备开始缩减购债规模，希望做好在条件满足时提高利率的准备。在上述背景下，市场对美联储能否及何时正式开启缩减规模仍感到疑惑，本周将发布的包括美国6月PMI以及最新非农就业数据等在内的重磅数据或许能给市场带来有关美联储下一步动作的指引。

而在此之前，投资者已提前判断美国经济数据将向好且美联储距离正式开启缩减购债规模已经不远，因而美元指数上涨使得黄金期价承压运行。同时，上周COMEX黄金非商业净多头持仓为192036张，较此前一周-17351张，已连续出现下滑，显示出黄金多头正在加速撤离。

白银方面，由于具备较强的工业品属性，在全球头两大经济体对于发展可再生能源极为重视的背景下，白银需求将稳步攀升，从需求景气度指标也可以看出端倪，上一交易日上一交易日A股光伏指数报3567.37，涨2.73%；电子元件指数报8786.23，跌1.87%，白银整体需求景气度仍然向好。但需要注意到，白银投机多头也正在离场，COMEX白银非商业净多头持仓为39871张，较此前一周-12193张，短期白银期价也或跟随黄金易跌难涨，但或由于具备工业品属性更加抗跌。

综上并结合技术面来看，贵金属期价或偏弱运行，投资者可以偏空思路对待，注意止盈止损。较为谨慎者可在本周重磅数据公布前保持观望。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！